通用汽车向股东返还300亿美元 防务合作开辟新战线

通用汽车自2021年以来通过股票回购向股东返还了300亿美元，累计注销5亿股股票。《巴伦周刊》的一篇选股推荐文章指出，该公司正成为一台现金复合增长机器。

橡树基金（Oakmark）投资分析师乔·皮特曼（Joe Pittman）表示："该业务正在产生大量自由现金流，管理层通过以低于我们估算内在价值的价格回购股份，提升了每股价值。"

过去五年，通用汽车产生了530亿美元的自由现金流。其市值目前约为750亿美元，低于2021年底近1000亿美元的峰值。该股周三收于79.58美元，五年内累计上涨约40%。股价相当于2026年预期盈利的约6.5倍，而标普500指数为22倍。该公司14%的自由现金流收益率远超指数约3%的水平。

受关税影响，美国汽车业经历了一轮小型低迷周期。通用汽车2025年实现营业利润127亿美元，低于上年同期的149亿美元。汽车业务自由现金流从140亿美元降至106亿美元。该公司目前正在执行一项60亿美元的股票回购计划，并将季度股息从15美分提高至18美分，收益率约为0.9%。

周二，通用汽车防务部门与洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin Corp.）宣布签署谅解备忘录，双方将合作加强美国国防工业基础。此次合作将聚焦供应链、先进制造以及产能领域。通用汽车计划今年投入90亿美元的资本支出和70亿美元的研发资金，而洛克希德则计划在2030年前投入90亿美元以扩大弹药产能。

花旗分析师迈克·沃德（Mike Ward）给予通用汽车买入评级，目标价131美元，意味着55%的上行空间。《巴伦周刊》的阿尔·鲁特（Al Root）设定的目标价为135美元，理由是随着价格涨幅放缓以及工资上涨，消费者购车负担能力正在改善。

即便该公司市值维持不变，回购计划与新的防务业务也为通用汽车提供了每股价值增长的多种路径。投资者将关注今年7月的《美墨加协定》（USMCA）贸易协议审查，这可能为该行业带来关税波动。

本文仅供参考，不构成投资建议。