福特与通用汽车转向储能业务，电动车业务亏损超160亿美元

福特汽车（Ford Motor Co.）与通用汽车（General Motors Co.）正将各自的电动车电池投资转向电网级储能领域，开辟了一条新的收入来源。分析人士估计，仅福特一家到2030年就能通过该业务实现5亿美元的年利润。

福特与通用正将电动车电池投资转向电网级储能，进军一个特斯拉（Tesla）已实现年收入127亿美元、且利润率高达30%的市场。此举将多年来的电动车电池投入转化为面向公用事业公司、工业客户及AI数据中心的全新业务线。

"福特是一个隐藏的数据中心受益者，"巴克莱（Barclays）分析师丹·莱维（Dan Levy）表示，他指出该汽车制造商有能力将电池制造产能转为固定式储能用途。

福特能源（Ford Energy）于今年5月宣布成立，计划在未来五年内生产高达20吉瓦时的电池储能容量，首批交付将于2028年开始。福特已对该业务投资20亿美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师预计，到2030年福特能源可实现5亿美元运营利润——虽仅为福特去年68亿美元息税前利润的一小部分，但在其核心汽车业务承压之际，这是一个新的增长方向。

通用汽车则选择了不同的技术路线，与Peak Energy合作开发用于电网的钠离子电池电芯。据Peak Energy称，钠离子化学体系无需锂铁磷酸（LFP）系统所需的主动冷却设备，可将储能成本降低约20%，同时实现99%的可用率。通用汽车将在其密歇根电池实验室开发这些电芯，并保留独家制造权。

这一战略转向的背景是，福特电动车部门过去几年累计亏损已高达160亿美元，管理层预计亏损还将持续三年。该公司2025年净亏损82亿美元，其中包含一笔与电动车重组相关的195亿美元减值支出。储能业务为汽车制造商提供了一条将电池投资变现的路径，而不必依赖消费者对电动车的接受度——后者正受到原材料成本上涨、关税以及联邦电动车税收抵免取消等因素的制约。

特斯拉的蓝图昭示了潜在回报

特斯拉能源（Tesla Energy）去年部署了46.7吉瓦时的储能容量，实现收入127亿美元，利润率约为30%——远高于特斯拉的汽车业务利润率。该部门已成为这家电动车领军企业重要的利润中心，证明了固定式储能在经济效益上可以超越车载电池。

对福特和通用而言，其可触及的市场体量巨大且仍在增长。受人工智能工作负载扩展的推动，美国数据中心电力需求预计到2030年将增长近三倍，从而带动对备用电源和削峰填谷电池系统的需求。公用事业公司也正在大规模部署电网级储能以整合可再生能源，预计到2030年美国电池储能容量将从目前的约30吉瓦增至超过100吉瓦。

估值落差与投资者反应

福特能源于5月宣布成立后，福特股价当月飙升47%，反映出投资者对公司转型的热情。但这一涨势可能为时过早——福特能源目前尚无收入或利润，电池交付要到2028年才开始。福特的交易价格约为远期盈利的7倍，低于通用的8倍，更远低于特斯拉的65倍，表明市场尚未完全为底特律这两家汽车制造商的储能机遇定价。

福特CEO吉姆·法利（Jim Farley）对《底特律自由报》表示，公司在供求两端均已看到"客户的巨大兴趣"。通用汽车尚未披露其钠离子储能业务的收入目标。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。