费米共同创始人寻求在董事会大改组中提名 7 名新董事

费米公司（Fermi Inc.，纳斯达克股票代码：FRMI）共同创始人及最大股东托比·诺伊格鲍尔（Toby Neugebauer）正呼吁召开股东特别会议以更换公司董事会，并提名了七名新董事人选，以强制对其旗舰项目“斗牛士计划”（Project Matador）进行战略审查。

“我唯一的重点是确保费米发挥其全部潜力，”诺伊格鲍尔在 5 月 21 日的一份新闻稿中表示，他主张采用双轨流程以实现股东价值最大化。“我们需要以‘费米速度’评估公司的每一条战略路径。”

这一激进举措发生在 4 月 17 日诺伊格鲍尔被解除首席执行官职务之后，该消息导致公司股价在两天内下跌了 22%。掌控费米约 23% 股份的诺伊格鲍尔提议设定 75 天的时间表来完成战略审查，并在 8 月 1 日之前决定公司潜在的新所有者。

根据诺伊格鲍尔的计划，一个新的独立董事会将探索这家能源和数据中心开发公司的全面出售、合并或战略合作伙伴关系。与此同时，现任管理层将继续努力为其计划在德克萨斯州阿马里洛建设的 11 吉瓦园区争取大规模租户。他认为，这种竞争性态势将为股东带来最佳的风险调整后结果。

出售的理由

在一份投资者演示文稿中，诺伊格鲍尔详细列出了“斗牛士计划”从基础工作转向施工阶段面临的四个主要风险：租赁价格风险、融资风险、股东摊薄风险和交易对手风险。他认为，随着项目资本密集度的增加以及公司资本成本的提高，战略审查变得十分必要。

他建议，该项目的理想所有者应具备“三个 C”：低成本资本（Cost of Capital）、成熟的施工能力（Construction capability），且本身是客户（Customer）或拥有客户渠道。诺伊格鲍尔确定了六类潜在买家，包括超大规模云服务商、芯片制造商和私募股权基金。他估计，仅凭借“斗牛士计划”一吉瓦的电力，一家芯片公司每年就能产生高达 105 亿美元的 EBITDA。

治理纠纷

诺伊格鲍尔声称，现任董事会拒绝参与战略进程，并在他离职后采取了“极其激进”的行动，包括修改公司章程，将扩大董事会所需的投票门槛提高至 70%。公司对此表示，已拒绝了诺伊格鲍尔的出售要求，认为这不利于其在“斗牛士计划”上的发展势头。

提名的七名新董事人选包括梅隆投资公司前首席投资官大卫·达格里奥（David Daglio）、公司治理专家查尔斯·艾尔森（Charles Elson）以及普华永道全球咨询前副主席胡安·普哈达斯（Juan Pujadas）。

这场激进活动为费米未来的道路引入了巨大的不确定性。如果代理权争夺成功，可能会导致公司或其主要资产被出售；而如果不成功，则可能导致管理层面临长期且代价高昂的干扰。投资者将密切关注特别股东会议的日程安排，诺伊格鲍尔希望在 6 月 30 日左右召开会议。

本文仅供参考，不构成投资建议。