美联储卡什卡利以利率5.25%优先对抗通胀

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，将通胀率从3.8%降下来仍是他的首要任务，他警告称，如果央行不果断采取行动，长达五年的物价高企可能会使通胀预期脱锚。

"我正高度聚焦于通胀。劳动力市场目前状况尚可，而通胀率实在太高了，"卡什卡利周四在东京举行的日本央行-IMES会议上表示。

4月份整体通胀率为3.8%，是美联储2%目标的两倍多，核心CPI为2.8%。联邦基金利率自2023年7月以来一直维持在5.25%至5.50%的水平，此前经过525个基点的加息。卡什卡利在4月份反对美联储维持鸽派指引（即下一步可能降息）的决定，主张采用中性措辞。

卡什卡利表示，通胀维持高位的时间越长，预期脱锚的风险就越大，这将迫使美联储以更激进的措施应对。随着伊朗冲突推高能源价格，市场目前正在定价10月可能加息，不过卡什卡利表示，现在预测下一步行动的时机"还为时过早"。

卡什卡利将当前的通胀飙升归因于与伊朗战争相关的能源和化肥价格，并警告称，即使迅速达成和平协议，"通胀冲击波"也可能持续。他表示，供应链需要数月才能恢复正常，而各国补充石油储备将给价格带来上行压力。

卡什卡利称，这场冲突加剧了全球已持续五年的高通胀，其推动因素包括疫情、关税、乌克兰战争以及现在的中东局势。他表示，累积效应使他倾向于"看穿本应是暂时性供应冲击的影响"。

利率路径取决于数据，而非日历

卡什卡利表示，美联储应维持中性指引，暗示利率可能根据即将公布的数据向任一方向调整。自他4月份提出异议以来，"大多数数据都表明通胀风险在上升，而非下降。"

根据芝商所FedWatch数据，隔夜指数互换目前定价10月前加息25个基点的概率约为45%。美联储上一次加息是在2023年7月，当时将利率上调25个基点至目前的5.25%至5.50%区间。始于2022年3月的这一紧缩周期是四十年来最为激进的。

财政担忧加剧债市动荡

除货币政策外，卡什卡利还指出了美国财政轨迹带来的风险，称长期债务路径"不可持续"。虽然他表示目前没有明显迹象表明即将爆发债务驱动的危机，但他警告称，"金融市场的突然波动可能会带来不稳定。"

此番言论发表之际，10年期美债收益率因对持续通胀和供给增加的担忧而攀升。卡什卡利将美国的情况与日本进行了对比，指出日本尽管债务规模庞大，但由于大部分债务由国内持有，因此可能更为安全。

关于美联储在新任主席凯文·沃什领导下的决策机制，卡什卡利表示，他预计委员会成员将根据各自对经济的研判进行投票，最终由最佳观点说服全体成员。

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