美联储理事库克称CPI达3.8%高位，已准备加息

美联储理事丽莎·库克表示，如果通胀未能缓解，她已准备提高利率，这反驳了市场对央行下一步将是降息的预期。

美联储理事丽莎·库克周三表示，如果反通胀未能实现，她已准备提高利率。这一鹰派立场挑战了市场对新任主席凯文·沃什领导下借贷成本将走低的预期。

库克在斯坦福大学经济政策研究所举办的AI政策论坛上表示："风险仍然偏向于通胀走高。我已准备加息，如果预期的反通胀未能及时出现。"

在4月29日FOMC会议后，联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，此次会议以8比4的投票结果成为三十多年来分歧最大的一次。4月CPI加速至3.8%——为2023年5月以来最快增速——而PPI上涨6%，其能源成分飙升22.7%，在伊朗战争于2月28日爆发后油价突破每桶100美元。

库克的言论直接挑战了沃什。唐纳德·特朗普总统任命沃什时预期他将在伊朗冲突结束且能源价格缓解后降息。CME FedWatch工具显示，6月16-17日会议维持利率不变的概率接近100%，但期货市场显示到2027年1月加息的可能性为57%。

库克列举了推动物价上涨的三股力量：去年的关税、伊朗战争开始以来飙升的油价，以及AI数据中心投资加速导致对芯片、软件和建筑工人的需求激增。虽然她预计未来几个月通胀将在不加息的情况下下降，但她表示，通胀持续高于美联储2%目标长达五年，有可能嵌入价格和工资制定行为中。

5月20日公布的4月FOMC会议纪要显示，政策立场比投票结果所暗示的更加鹰派。"多数与会者"强调，如果通胀持续高于2%，那么适当收紧一些政策将变得合适。会议纪要显示，"许多与会者"表示，他们更倾向于从会后声明中删除暗示宽松倾向的措辞。

分裂的美联储迎来新主席

沃什于5月22日正式上任，同日道指收于历史高位，但此后债券收益率因通胀担忧而走高。这位新主席长期以来一直批评央行的沟通策略，并呼吁降低利率和缩小资产负债表。他告诉批评者，在面试过程中他没有与特朗普讨论过利率问题。

但库克——特朗普去年曾试图解雇她，此案目前正在最高法院审理——代表了美联储内部认为加息是一个可行选项的阵营。美联储理事克里斯托弗·沃勒于5月22日表示，他"不能再排除未来进一步加息的可能性"。Natixis美国利率策略主管约翰·布里格斯告诉Morningstar，如果美联储因通胀担忧而加息，"它不会只加一次，而是会加两次或三次。"

上一次美联储在2022-2023年启动加息周期时，标普500指数进入熊市，从峰值到谷底下跌超过20%。分析师表示，虽然鉴于利率已经处于高位，未来任何紧缩的幅度可能都会较小，但在投资者恢复信心之前，油价可能需要持续下跌。

库克表示，她相信劳动力市场将在不加息的情况下保持稳定，但如果就业市场恶化，她准备降息。4月失业率为4.3%。

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