美联储鹰派在 8-4 投票中反对降息指引

美联储官员周三维持利率不变，但面临 30 多年来人数最多的异议，四名政策制定者打破了官方声明关于未来降息的指引。

“鉴于近期的经济和地缘政治发展以及前景不确定性的增加，我认为此时进行此类前瞻指引是不合适的，”明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在一份声明中表示。

联邦公开市场委员会以 8-4 的投票结果将联邦基金利率维持在 3.50% 至 3.75% 的区间，这一水平自 2025 年三次降息中的最后一次以来一直保持不变。反对者反对暗示下一步举动将是再次减息的语言。此次投票是在新数据显示 3 月核心通胀率升至 3.2% 之际进行的，这是自 2023 年 11 月以来的最高水平。

委员会中这一显著少数派的公开分歧为美联储的政策路径带来了新的不确定性，挑战了市场对持续宽松的预期。这一异议发出了一个警告，即如果通胀持续，未来的加息仍有可能，这对特朗普总统提名的下任央行负责人凯文·沃什（Kevin Warsh）来说是一个直接的挑战，外界预期他倾向于较低的利率。

反对者就通胀发出警告

反对的核心力量来自三位地区联储主席：卡什卡利、达拉斯联储的洛丽·洛根和克利夫兰联储的贝丝·哈马克。三人均支持维持利率的决定，但认为委员会的声明不应保留他们所谓的“宽松倾向”。

“我越来越担心通胀需要多长时间才能完全回到 FOMC 2% 的目标，”洛根表示，并指出中东冲突可能会通过供应中断创造进一步的通胀压力。个人消费支出价格通胀已连续五年多高于美联储的目标。

哈马克对此表示赞同，称“鉴于目前的前景，明显的宽松倾向已不再合适。”她指出广泛的通胀压力以及近期油价飙升（本周达到每桶 122 美元）是重大风险。卡什卡利建议 FOMC 应该改为发出信号，“下一次利率变动可能是降息或加息，这取决于经济如何演变”。

分裂的委员会

8-4 的投票标志着自 1992 年以来分歧最大的政策决定。反对者指出的争议性措辞是：“在考虑调整联邦基金利率目标区间的程度和时间时，委员会将仔细评估即将发布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”美联储观察人士广泛将“额外调整”这一表述解读为 2025 年开始的宽松周期将继续。

使分歧更加复杂的是，第四名异议者、美联储理事斯蒂芬·米兰投下反对票是因为他支持立即降息 25 个基点。这与另外三名担心美联储没有展示出足够鹰派立场的反对者形成了鲜明对比。这种分裂凸显了央行在应对持续通胀、稳定的劳动力市场以及加剧的地缘政治动荡时面临的深度不确定性。

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