Evercore策略师埃曼纽尔维持标普500目标位7750点 预计美联储2026年按兵不动

美联储今年不会调整利率，Evercore ISI的朱利安·埃曼纽尔（Julian Emanuel）表示，他同时维持其标普500指数年终目标位在7750点。

"我认为美联储今年不会调整利率，"Evercore ISI首席股票与量化策略师朱利安·埃曼纽尔表示。

埃曼纽尔做出这一判断之际，油价已从此前接近每桶120美元的近三年高点大幅回落，本周初一度跌破70美元，缓解了一项关键的通胀压力。标普500指数年初至今上涨约9.5%，2025年全年涨幅为17.9%，不过近期波动性有所加大。

维持7750点的目标位意味着较当前水平仍有约8%的上行空间，这一立场比多家华尔街同行更为谨慎——后者已将预测目标上调至8000点以上。亚德尼研究公司（Yardeni Research）给出了华尔街最高的8250点目标，而德银、高盛和摩根士丹利的目标均为8000点。

埃曼纽尔对历史数据的分析发现，在油价急涨后出现快速回落的场景中，标普500指数在随后的12个月内平均录得17%的涨幅，且实际波动率出现温和下降。他强调，信息技术和非必需消费类股在此类阶段表现出最强的上行动能，这与当前以AI行业盈利驱动的结构性牛市逻辑相一致。

该策略师认为，油价下跌直接减弱了衰退逆风，提振了家庭购买力，并支撑起经济强劲与就业稳固的良性循环。他表示，尽管能源板块的盈利短期内将面临压力，但整体市场将受益于两位数的盈利增长预期。

美联储按兵不动的立场与今年早些时候市场预期的降息路径形成对比。过去12个月，消费者价格指数（CPI）上涨了4.2%，使通胀在11月3日中期选举前成为公众最关注的问题。

对投资者而言，埃曼纽尔的判断意味着利率将在更长时间内维持高位的环境将持续，这将有利于拥有定价权和强劲资产负债表的板块。他的论点面临的下一关键考验是美联储9月会议以及9月13日公布的8月CPI数据。

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