欧洲消费者储蓄率达15%，拖累经济增长

欧洲消费者的储蓄率处于疫情以来最高水平，这种节俭习惯正使该地区损失高达GDP的1.3%。

欧洲家庭的储蓄率已锁定在远高于疫情前的水平，对本身已难以跟上美国步伐的经济形成了结构性拖累。根据经合组织（OECD）的数据，去年欧元区家庭储蓄约占可支配收入的15%，高于疫情前约12.5%的水平。在英国，储蓄率几乎翻了一番。相比之下，美国家庭的储蓄率低于2020年之前。

"这在很大程度上解释了欧美过去几年增长的差异，"位于阿姆斯特丹的荷兰国际集团首席经济学家玛丽克·布洛姆表示。她估计，如果欧元区家庭回归疫情前的储蓄习惯，国内生产总值将增加1.3%。

差距十分显著。OECD数据显示，自2019年以来，经通胀调整后的家庭消费在欧元区增长5.5%，英国仅增长2%，而美国高达18%。尽管欧元区实际可支配收入目前已比疫情前高出8%，差距依然存在——这意味着欧洲人有能力消费，但选择不消费。

不愿消费正在重塑欧洲的经济格局。报告显示，生产全球最抢手的手袋、手表、服装等奢侈品的品牌如今严重依赖美国和亚洲买家来推动增长。曾经依赖本土需求的欧洲公司发现，本土市场正变得越来越吝啬。

文化鸿沟：节俭 vs. 消费

节俭深深植根于北欧，那里的社会规范崇尚节约，对战时物资匮乏的记忆使储蓄成为一种执念和道德义务。在荷兰语和德语中，"债务"一词也意味着"罪过"。Visa Inc.的交易数据显示，2022年的通胀冲击进一步强化了这种文化传承，对欧洲人的心理冲击比美国人更大。

通胀见顶已三年有余，欧洲大陆的消费者仍将大部分支出用于必需品。伊朗战争引发的物价回升可能会进一步加深这种谨慎态度。

在伦敦西南部一个富裕的社区，雪莉·佩雷拉过去在剧院之旅、约会之夜和海外度假上花销不菲。她的工资涨了，但自2022年通胀飙升以来，她已降级到平价杂货店购物，并改用自有品牌商品。"我们付得起钱，但我们现在就是不想这样做，"她说。

年轻一代的欧洲人也在囤积现金，他们对国家养老金的未来感到焦虑。巴黎32岁的战略顾问文森特·布卡尔开始用Excel表格做预算，搬到了更便宜的公寓，目标是存下工资的约50%。"作为欧洲人，仅仅依靠国家提供的养老金是不够的，"他说。

数万亿欧元闲置

欧洲人将约三分之一的金融资产以现金或银行存款形式持有，收益率低，甚至可能落后于通胀。经济学家认为，即使将家庭账户中数万亿欧元的一部分引导至更具生产力的投资，也能提高个人回报并推动整体经济增长。

居住在法兰克福附近的金融心理学家莫妮卡·穆勒表示，根本问题在于，德国人将金钱等同于安全感，而美国人将其等同于自由。"为了避免不安全，你永远不会成长，"她说。她开办研讨会，帮助交易员和顾问更好地接受风险，包括使用手偶帮助一位客户直面投资家族遗产的焦虑。

对荷兰软件开发者彼得·布拉肯霍夫而言，储蓄的必要性是其父亲——一位出生于二战期间、衣服穿破了才换新的人——传下来的训诫。布拉肯霍夫一生大部分时间都害怕花钱，但近年来他一直在努力放松。"我不得不学习如何花钱，"他说。

欧洲的赌注极高。减税等措施有助于提振内需，但许多政府受到高债务水平、不断增长的国防开支和人口老龄化的制约。如果消费者行为不发生转变，欧洲经济将继续落后于美国——在美国，强劲的支出（尤其是高收入群体的支出）一直是经济增长的主要引擎。

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