欧元兑美元月跌2.4%后收窄跌幅

欧元周二兑美元收复部分失地，但涨幅仍受限制，因市场消化美联储将更长时间维持高利率的预期，导致欧元创下年内最大月度跌幅。

欧元周二兑美元收窄跌幅，交易员在月末和季末再平衡之前调整头寸，但受美联储可能在年底前加息的预期影响，欧元仍面临压力。欧元/美元6月累计下跌2.4%，有望创下2025年9月以来最差的月度表现。

FP Markets首席市场分析师Aaron Hill表示："只要美联储保持鹰派倾向，美元动能就依然存在，但多头仓位已过于拥挤，一旦数据疲软，美元将面临大幅回调的风险。"

在美联储6月会议之后，欧元跌势加速。当时18位官员中有9位预计年底前将加息。美联储还将2026年PCE通胀预测上调至整体3.6%、核心3.3%，均处于多年高位。OIS曲线目前定价12月前将收紧15个基点，市场认为加息概率为62%。

美联储与欧洲央行之间的政策分歧是欧元/美元下滑的关键驱动因素。联邦基金利率自2023年7月以来一直维持在5.25%-5.50%不变，而欧洲央行在6月加息后存款利率为4.0%。市场已将欧洲央行年底前加息预期从此前约50个基点下调至27个基点，原因是能源价格走低以及行长拉加德基调谨慎打压了预期。

上一次美联储点阵图显示多数官员支持加息是在2023年6月，随后两个月美元指数上涨3.2%，欧元/美元则跌向1.05。若这一模式重演，欧元将面临进一步压力。不过，仓位数据显示，美元是发达市场中超买程度最严重的货币之一，这意味着任何数据意外都可能导致剧烈逆转。

辛特拉论坛成焦点

本周市场关注焦点是欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的中央银行论坛，新任美联储主席凯文·沃什和欧洲央行行长拉加德均将发表讲话。该论坛为政策制定者提供了释放信号的机会，任何协同信息都可能为第三季度定下基调。

本周公布的欧元区CPI数据也至关重要。6月初值预计显示整体通胀率从3.2%降至3%，核心通胀率则维持在2.6%。若数据高于预期，将为市场完全定价9月欧洲央行加息打开空间，可能提振欧元。若数据偏弱，则印证拉加德的谨慎立场，加剧欧元疲软。

在美元方面，本周的美国就业数据将是关键考验。强劲的非农数据将强化美联储的鹰派立场，推高收益率并进一步提振美元。然而，鉴于美元多头仓位过于拥挤，疲弱的数据可能引发超预期的下行行情。随着月末、季末和半年末再平衡资金流同时汇聚，本周尾段流动性预计将趋于稀薄，可能放大任何波动。

本文仅供参考，不构成投资建议。