以太坊 15% 的涨幅掩盖了活跃用户下降 33% 的现状

核心要点

• 以太坊价格在过去一个月上涨了 15%，交易价格接近 2,383 美元，但网络上的日活跃用户已从 2026 年 1 月的峰值下降了 33%。
• 网络需求的关键指标已转为看跌，平均 Gas 费用处于 1 gwei 的两年低点，且交易所资金流近期已从积累转向分发。
• 该结构反映了 2024 年 7 月类似的背离情况，当时机构资金流在没有有机网络支持的情况下推高了价格，导致价格在几周内下跌了 40%。