ESG基金遭数十亿资金撤离，投资者纷纷撤资

据《华尔街日报》7月5日发布的分析显示，今年ESG投资基金资产规模已缩水数十亿美元，数十只产品关闭且股东倡导活动减少，但资管公司认为该策略正在适应而非消失。

支持者向《华尔街日报》表示，即便不再高调宣传，该策略依然可行。资管公司继续将环境和社会因素纳入投资决策，只是不再使用繁荣时期的公开品牌标签。

资金外流标志着2020至2022年期间的大幅逆转，当时ESG基金在气候投资热潮中吸引创纪录的资金流入。分析发现，针对环境和社会议题的股东提案代理投票也有所减少，因为基金管理人减少了曾引发政治反弹的公开倡导活动。

这一转变对资管行业影响深远。若资金外流持续，基金管理人可能面临整合产品或重新调整策略的压力，从而可能减少投向具有较强环境和社会形象企业的资本。对投资者而言，问题在于该策略能否在缺乏政治和监管支持顺风的情况下带来回报。

此次回撤反映出整个资管行业对可持续投资进行更广泛的重新评估。在经历数年高速增长后，ESG基金在美国成为政治焦点，共和党主导的州限制在公共养老金投资中使用环境和社会标准。在ESG采用更为成熟的欧洲，监管机构已收紧基金标签规则以防止"漂绿"，这给在繁荣时期积极营销ESG产品的资管公司增添了另一层压力。

代理投票活动的减少是这一转变最明显的指标之一。在ESG鼎盛时期，贝莱德和先锋集团等大型资管公司通常支持环境和社会议题的股东提案，推动企业披露气候风险并设定排放目标。随着政治压力上升，且ESG维权投资的投资逻辑受到审视，这种参与度已有所缓和。

更低调的方式正在推行

一些资管公司的应对措施是放弃ESG标签，同时保留其 underlying 投资方法。各公司不再营销专门的ESG基金，而是将可持续发展因素纳入更广泛的投资流程——这一转变既保留了策略，又规避了与ESG品牌相关的政治和声誉风险。

这种做法与其他策略失宠时资管领域的模式相似。基金关闭和整合是低迷时期的典型特征，而幸存下来的产品往往拥有更优的业绩记录和更专注的投资范围。对投资者而言，挑战在于区分真正的整合与表面的重新包装——而缺乏可持续投资的统一定义让这一任务更加艰巨。

本文仅供参考，不构成投资建议。