关键点：
斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的 Duquesne Family Office 在第四季度将其 Alphabet 持仓增加了 277%，亚马逊持仓增加了 69%。
亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）旗下的 Duquesne Family Office 连续第二个季度显著增持 Alphabet Inc. (GOOGL) 和 Amazon.com Inc. (AMZN) 的股份，同时清空了其他热门人工智能股票。该机构的第四季度 13F 申报文件显示，其增持了 282,800 股 Alphabet 股票，增幅达 277%；同时增持了 300,870 股亚马逊股票，增幅达 69%。
这一举动标志着这位颇具影响力的投资者的战略转型。德鲁肯米勒在过去三十年中创下了 30% 年化回报率的辉煌战绩。他在 2024 年 5 月的一次采访中表示：“AI 目前可能有些过度炒作，但长期来看仍被低估。”这种观点似乎反映在他近期的投资组合调整中。
德鲁肯米勒的文件显示，他已悉数出售了英伟达 (NVDA) 和 Palantir Technologies Inc. (PLTR) 等高歌猛进的 AI 明星股，以及 Meta Platforms Inc. (META)、闪迪 (SNDK)、希捷科技 (STX) 和 Arm Holdings (ARM)。这些减持行为很可能是由于股价大幅上涨后的获利了结，以及对硬件和基础设施类股票可能出现 AI 泡沫的担忧。
“这种转向 Alphabet 和亚马逊的趋势，反映出投资者更青睐通过成熟、高利润的云服务来应用 AI 的公司。”
谷歌云（Google Cloud）作为全球第三大云平台，在第四季度报告了 48% 的营收增长，而亚马逊云科技（AWS）的销售额增速也重新加快至 24%。两家公司都正在将生成式 AI 整合到其云产品中，从而在技术普及过程中捕捉长期价值。
此次调仓突显了对估值和实质性业绩的关注。申报时，Alphabet 和亚马逊的交易价格较其五年平均现金流倍数分别折价 20% 和 48%。相比之下，一些被抛售的硬件股在过去一年中经历了近乎抛物线式的暴涨。
对 Alphabet 和亚马逊的增持建议德鲁肯米勒认为，相较于拥挤的基础设施交易，AI 应用领域的领导者具有更持久、长期的价值。投资者将关注 Duquesne 下一季度的 13F 文件，以寻找这一战略转变的进一步信号。
本文仅供参考，不构成投资建议。
