美元指数测试100关口，强劲就业数据推高加息押注

洲际交易所美元指数周一跌至逼近100大关，盘中自美联储紧缩周期启动以来首次跌破该水平。

美元指数周一下跌0.05%，报100.017，盘中最低触及99.819，因强于预期的就业数据推动市场押注美联储将在12月加息。

根据芝加哥商业交易所美联储观察工具，市场目前认为12月加息25个基点的可能性上升，届时联邦基金利率将升至3.75%-4.00%。彭博美元指数下跌0.06%，报1,211.11，日内交投区间为1,212.94至1,208.97。

美元/日元下跌0.04%，报160.23，交投于160.39至159.86之间。美元走弱的影响波及各个资产类别。根据报告数据，黄金自2023年10月以来首次跌破200日移动均线，较1月每盎司5,600美元的纪录高位下跌逾20%，进入技术性熊市。白银在每盎司67美元附近的200日移动均线处测试支撑。

如果美元指数持续跌破100关口，将标志着外汇市场的重大转变，可能提振以美元计价的大宗商品和新兴市场货币，同时使美联储的抗通胀斗争复杂化。下一个重大考验是周三公布的消费者价格指数，随后是联邦公开市场委员会的利率决定。

美元指数盘中跌破100——自美联储开始当前紧缩周期以来一直保持在这一水平之上——反映出市场正在应对一种不同寻常的局面：如今利好经济数据对风险资产反而构成利空。根据Seeking Alpha的分析，上周五的就业报告远高于预期，但并未提振市场信心，反而引发股市抛售和加息预期升温。自3月底以来由少数几只人工智能相关个股领涨的标普500指数涨势，随着流动性状况收紧而开始消退。

跨资产影响不仅限于外汇和股票。比特币反弹至约63,000美元，将比特币与黄金的比率推升至14.72盎司——即一个比特币可以购买的黄金盎司数。根据市场数据，该比率仍较2024年12月约41盎司的峰值低约70%。美元的走势将决定数字资产能否维持复苏势头，还是会因金融环境收紧而面临新的阻力。

对于新兴市场而言，在经历了数月货币贬值压力后，美元走弱提供了喘息之机。但如果美联储如期在12月加息，这种喘息可能是短暂的。美元指数上一次持续低于100是在疫情期间的宽松周期，当时美联储将利率维持在接近零的水平，美元指数在2021年初跌至约89。当前对该水平的测试发生在截然不同的利率环境中，联邦基金利率为3.50%-3.75%，市场正在定价进一步的紧缩。

美元的走向也对美国企业产生影响。美元走弱将提升跨国公司海外收益的折算价值，可能在未来几个季度为标普500指数成分股公司的盈利提供支撑。反之，如果因美联储鹰派言论导致美元再次走强，这些折算收益将逆转。外汇市场与股票估值之间的相互作用将成为下半年财报季的关键主题。

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