美元走强，霍尔木兹海峡紧张局势推升油价突破72美元

油价突破每桶72美元以及美元大幅走强，正随着霍尔木兹海峡紧张局势升级而重新绘制全球货币格局。

周二，美元兑多数主要货币走高，布伦特原油上涨0.39%至每桶72.29美元，交易员在特朗普总统威胁要"彻底解决"伊朗问题后，开始计入供应中断风险。美元的上涨是广泛的，推动美元指数上涨0.35%至105.20。

"美元买盘反映了经典的避险反应，但今天石油与外汇之间的相关性异常紧密，因为霍尔木兹海峡是传导机制，"Edgen地缘政治风险分析师Elena Fischer表示。

欧元/美元下跌0.3%至1.0820，英镑/美元下跌0.25%至1.2915。美元/加元在1.3650附近涨跌互现，因加拿大作为石油出口国的地位抵消了美元整体强势的影响。COMEX黄金微跌0.37%至每盎司4,152美元，回吐了上周2%的部分涨幅，强势美元对贵金属构成压力。COMEX白银下跌0.89%至每盎司61.775美元。

霍尔木兹海峡承载着全球约21%的石油贸易量，根据期权市场定价，任何持续的供应中断都可能将布伦特原油推升至每桶80美元。这种情景将扩大石油进口经济体的经常账户赤字，同时利好产油国，从而重新绘制新兴市场和发达市场的货币相关性。

供应恢复限制上行空间

尽管存在地缘政治溢价，但周二原油涨势仍受到限制，供应面动态抵消了风险。阿拉伯联合酋长国6月产量增至每天超过380万桶，为2020年4月以来最高水平，且超过冲突前水平，此前该国于5月退出了欧佩克产量配额。欧佩克+周日还同意从8月起将产量目标再提高每日18.8万桶，继6月和7月类似增产之后。

沙特阿拉伯将8月面向亚洲买家的旗舰阿拉伯轻质原油官方售价定为每桶低于阿曼/迪拜基准价1.50美元——根据沙特阿美的定价声明，较上月下调1.10美元，创下二十多年来的最大月度降幅。

"恢复供应的措施缓解了短期风险溢价，但考虑到美伊关系反复无常的特点，市场仍不愿对当前停火协议的稳定性寄予过多信心，"KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示。

跨资产连锁效应

美元的强势正在给那些对石油进口成本最敏感的货币带来压力。外汇交易员称，印度卢比兑美元升值15派萨至95.28，得益于西亚风险溢价降低以及霍尔木兹海峡交通量增加使原油价格受到控制。印度基准指数Sensex上涨0.45%至78,641.11，将涨势延续至五个交易日，外国机构投资者转为净买入，周一购买了价值243亿卢比的股票。

上一次霍尔木兹海峡面临类似升级是在2019年，当时布伦特原油在六周内飙升15%，而美元指数上涨2.3%，因投资者转向避险资产。同期，新兴市场货币兑美元平均贬值3.5%。

"我们将密切关注需求反应的最初迹象，尤其是来自中国。市场已经消化了大量积极的供应消息，因此油价的下一个走势将取决于实际供需情况是否与乐观的新闻标题相符，"Waterer补充道。

对于亚洲和欧洲的石油进口经济体而言，持续的美元上涨叠加高企的原油价格将收紧金融环境，可能会迫使央行推迟降息。下一次欧佩克+会议定于8月1日举行，届时该组织将评估需求增长是否足以支撑进一步增产。

本文仅供参考，不构成投资建议。