美元从两个月高点回落，中东冲突升级

美元于6月8日从数周高点回落，打破了近期的涨势，尽管中东地缘政治紧张局势有所加剧。

美元周一从两个月来的最强水平回落，中东冲突升级引发对美元的多头获利了结，尽管美元具有传统的避险吸引力。

"美元的回调表明，市场正在评估地缘政治风险溢价是否已在近期的上涨中被充分定价，"Edgen地缘政治风险分析师Elena Fischer表示。"交易员也在本周CPI数据出炉前重新调整对美联储政策的预期。"

美元指数兑一篮子主要货币下滑，欧元/美元回升至1.0850附近，英镑/美元升破1.2750。美元/日元从近期158.00附近的高位回落，而美元/加元回吐涨幅，因原油价格因中东供应担忧而上涨。此前，由于市场越来越押注美联储可能在今年晚些时候加息，美元上周飙升至两个月高点。

这种背离——在地缘政治风险升级的背景下美元反而下跌——可能表明市场认为冲突目前尚属可控，或者美元近期的涨势已超前于基本面。随着5月消费者价格指数报告将于6月10日公布，联邦公开市场委员会将于6月16-17日召开会议，外汇市场本周将面临一系列潜在催化剂，或将决定此次回调是否会演变为更大范围的逆转。

美元的回落是在此前持续上涨至两个月高点之后出现的，此前的涨势由对美联储政策预期的转变所推动。芝商所美联储观察工具显示，目前2026年加息一次或两次的概率相对较高，这与今年早些时候降息还是基准预期的情况形成了鲜明对比。美联储理事克里斯托弗·沃勒在5月22日于法兰克福发表的讲话中表示，"通胀并未朝着正确的方向前进"，并暗示支持从美联储政策声明中移除宽松倾向。

上一次美元在中东局势升级期间走弱是在2023年10月，当时哈马斯与以色列冲突的初步冲击演变为更广泛的风险规避情绪，最终在随后的几周内推动了美元走强。这一模式表明，如果冲突扩大，周一的回调可能只是暂时的。

石油与黄金对局势升级做出反应

大宗商品市场对地缘政治消息的反应则更为常规。布伦特原油升至每桶83美元附近，因交易员将潜在供应中断纳入定价；黄金微涨至每盎司约2,360美元，反映出传统的避险需求。美元走弱与大宗商品走强之间的背离并不常见——通常美元走弱会支撑大宗商品价格，但黄金和原油同时获得地缘政治买盘，表明其背后存在不同的驱动因素。

中东局势仍是最大的未知变量。霍尔木兹海峡承载着全球约21%的石油贸易，任何对航运通道的干扰都将对能源价格和通胀预期产生直接影响。目前来看，市场似乎将此次升级视为可控事件，但如果局势恶化，风险溢价可能迅速扩大。

美联储政策的多重博弈

本周美元的走势还将取决于6月10日公布的5月CPI报告。4月数据显示，整体通胀率为3.8%，核心通胀率为2.8%，均高于美联储2%的目标。若CPI读数偏高，可能会强化加息的理由，并可能逆转美元的回调；而若数据偏软，则可能验证美联储可以按兵不动的观点。

凯文·沃什在6月16-17日首次参加的FOMC会议预计将标志着美联储正式转向移除宽松倾向，为2026年晚些时候可能的加息打开大门。强劲的5月非农就业报告——连续第三个月稳健的就业增长——使美联储能够在不必担忧劳动力市场疲软的情况下专注于通胀问题。未来几周美元的走向将取决于通胀数据是否迫使美联储采取行动，还是允许其维持当前立场。

本文仅供参考，不构成投资建议。