核心要点
- 迪士尼推出“Infinity Vision”认证计划，旨在为 1,000 多块高端银幕提供认证，为即将上映的《复仇者联盟》电影打造 IMAX 的直接竞争对手。
- 此举源于排片冲突，华纳兄弟的《沙丘 3》锁定了 12 月的 IMAX 档期，导致迪士尼的大作无法进入该巨幕平台。
- 高端格式对票房复苏至关重要，分析师预测今年票房将达 100 亿美元，IMAX 预计营收将创下 4.43 亿美元的纪录。
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迪士尼挑战 IMAX 霸主地位，推出全新 1,000 块银幕网络
好莱坞巨幕之战迎来新竞争者，华特迪士尼公司正直接瞄准 IMAX 利润丰厚的高端格式霸主地位。
迪士尼推出的“Infinity Vision”高端巨幕 (PLF) 认证计划为 IMAX 创造了一个直接竞争对手，该计划瞄准了 1,000 多块国内银幕，抢在 12 月 18 日《复仇者联盟》上映前发布，标志着电影技术战争的新战线。该计划于 4 月在行业的 CinemaCon 会议上宣布。
麦格理分析师查德·比农在接受采访时表示：“如果一年有 120 部大范围发行的电影（这大约是目前的水平），那么 100 亿美元的票房是可以实现的。”他强调了票房复苏的高额赌注，而高端银幕正是关键。
此举发生在华纳兄弟的《沙丘 3》锁定 IMAX 在北美的 426 块银幕作为同一个假日档期之后。迪士尼的计划旨在认证来自 75 个以上国内 PLF 品牌的银幕，这是对其关键影片被排除在顶尖平台之外的直接回应。
这种竞争凸显了高端放映日益增长的重要性，高端放映正推动着疫情后的票房复苏。对于今年股价下跌 4.5% 的 IMAX 而言，这对其模式构成了挑战。2023 年，《奥本海默》近 10 亿美元的票房中，约 20% 来自该模式。
高端银幕助力票房反弹
电影院市场正在强劲回归，而高端体验正是复苏的核心。根据 Comscore 的数据，今年至今北美票房已达到 29 亿美元，是 2019 年以来最高的同期数据。华尔街分析师现在预计，全年票房可能在 95 亿至 100 亿美元之间。虽然这仍低于疫情前 114 亿美元的平均水平，但在美国总银幕数较 2019 年下降超过 10% 的情况下，每块银幕的价值变得更高。
像 AMC 娱乐这样的影院运营商正从中受益。该公司公布了疫情以来最强劲的第一季度财报，营收增长 21%，达到 10 亿美元以上，观影人数增长近 14%。这一增长源于影迷愿意为 IMAX 和杜比影院 (Dolby Cinema) 等更好的体验支付更高费用，从而带动了创纪录的人均收入。
迪士尼与 IMAX 的一场高风险博弈
迪士尼的“Infinity Vision”是一次经过计算的冒险。通过创建自己的认证网络，公司避免了其王牌作品《复仇者联盟》被降级到标准银幕的命运。2023 年《碟中谍》系列就曾遭遇此类窘境，当时它仅获得了一周的 IMAX 放映期，从而损害了票房。然而，这也意味着要与强大的 IMAX 品牌竞争，后者已成为克里斯托弗·诺兰等导演的首选大场面平台。
对于 IMAX 而言，迪士尼的举动既是威胁也是赞美。虽然公司股价落后于 Cinemark 等同行（后者年内上涨 16%），分析师仍预计其今年营收将增长 8%，达到创纪录的 4.43 亿美元，这受益于包括诺兰新作《奥德赛》在内的强劲片单。IMAX 面临的更大风险是长期先例：如果像迪士尼这样强大的制片厂能够成功建立竞争性 PLF 网络，可能会削弱 IMAX 的议价能力和市场统治力。然而，这也验证了 IMAX 多年来倡导的高端化战略，有可能扩大整个高端电影市场的蛋糕。
本文仅供参考，不构成投资建议。
