戴尔股价大涨逾 10%，AI 服务器需求激增

戴尔科技公司 (DELL) 股价周三飙升逾 10%，创下历史新高，这反映在电脑硬件板块的广泛上涨中，惠普公司 (HPQ) 也上涨了逾 7%。这一走势表明投资者日益深信，戴尔是企业级人工智能基础设施需求爆发的主要受益者。

“此次上涨表明市场正在奖励戴尔作为 AI 训练和推理工作负载关键供应商不断扩大的角色，”Edgen 分析师 Rachel Kim 表示。“虽然英伟达提供核心算力，但戴尔构建了企业大规模部署生成式 AI 应用所需的集成服务器和存储系统。”

截至中午，该股攀升至 241.99 美元，使其年初至今的涨幅超过 92%，表现显著优于苹果 (AAPL) 和慧与科技 (HPE) 等同行。这一涨势得到了看涨分析师报告的支撑，瑞穗将其目标价上调至华尔街最高的 300 美元，花旗将其目标价上调至 290 美元，双方均指出 AI 服务器需求正在加速增长。

涨势的支撑点在于戴尔针对 AI 优化的服务器拥有巨额订单，截至 2026 财年末，订单额达 430 亿美元。该公司目标是在 2027 财年将 AI 相关收入增加一倍以上，达到约 500 亿美元。尽管该股目前以相对较低的 18.18 倍远期市盈率交易（低于科技行业 25.7 倍的平均水平），但这一目标已让投资者将显著增长计入股价。

戴尔 AI 工厂扩张

投资者的乐观情绪源于近期戴尔科技世界大会 (Dell Technologies World) 上的系列重大产品发布。该公司推出了下一代 PowerStore Elite 存储系统、针对 AI 工作负载优化的新型 PowerEdge 服务器，并扩展了与英伟达 (NVDA) 合作的“AI 工厂”产品系列。

这些新系统旨在为企业提供集成式机架级解决方案，用于构建本地 AI 能力，与仅依赖公共云基础设施相比，能提供更严密的数据控制和更可预测的成本。其中与 DriveNets 的 Fabric Scheduled Ethernet 集成尤为突出，它使戴尔能够服务于更密集的、多租户的 GPU 集群，直接解决大规模 AI 所需的高性能网络连接问题。

财务状况预示长期增长

戴尔在 AI 领域的战略推进得到了强劲财务状况的支持。该公司在 2026 财年产生了超过 110 亿美元的经营现金流，并向股东回馈了 75 亿美元。公司还将股息提高了 20%，显示出对未来增长的信心。

对于即将到来的 2027 财年，戴尔预计营收在 1380 亿至 1420 亿美元之间，按中值计算同比增长 23%。虽然公司目前的 AI 服务器业务利润率低于传统硬件，但需求的庞大规模预计将推动营收和利润的显著增长。然而，一些风险依然存在，包括如果 AI 服务器增长放缓可能面临的利润率压力、对 PC 更新周期的依赖以及近期的高管减持，投资者将在强劲的需求叙事中权衡这些因素。

本文仅供参考，不构成投资建议。