国防股暴跌20%：伊朗和平协议重塑行业前景

自2月底伊朗冲突爆发以来，国防股已下跌逾20%，但美伊周末达成的和平协议预计将推动该板块反弹，因投资者正在重新评估军事支出前景。

"霍尔木兹海峡重新开放是一个减压阀，而非完全的和平红利，"SPI资产管理管理合伙人Stephen Innes表示。"市场可以消除部分原油恐慌，但仍需为头条新闻、签字仪式和实际履约政权之间的差距定价。"

自2月底战事爆发以来，主要国防承包商已跌入熊市区域，多只股票较冲突前高点下跌超过20%。旷日持久的敌对行动造成了供应链中断和成本超支，拖累了整个板块的盈利预期。

该和平协议由总统唐纳德·特朗普周日在Truth Social上宣布，定于周五在瑞士举行签字仪式。协议内容包括重新开放霍尔木兹海峡——这条关键航运通道自冲突爆发以来实质上已被关闭，导致全球石油供应紧张，并将美国通胀率推升至5月4.2%的三年高位。

微妙的复苏路径

对国防承包商而言，其中的计算颇为微妙。尽管和平通常会降低军事采购的紧迫性，但冲突的化解消除了此前压制估值的最大不确定性。该板块此前一直在为持久战定价，任何局势降级都将迫使风险重新定价。

"敌对行动的结束消除了国防股的一个重大隐患，"Monex首席策略师Takashi Hiroki表示。

更广泛的市场反应极为积极。标普500指数期货周日晚间上涨1.3%，纳斯达克100指数期货上涨1.3%，罗素2000指数期货涨幅更大。涨势周一蔓延至亚洲，日经225指数飙升5%至69,317.50点创下历史新高，韩国Kospi指数大涨5.2%至8,545.98点。香港恒生指数上涨0.5%至24,842.67点，上证综合指数上涨1.6%至4,096.47点。

油价暴跌缓解通胀压力

布伦特原油下跌4.28美元至每桶83.05美元，为战争爆发初期以来的最低水平；西德克萨斯中质原油下跌4.55美元至每桶80.33美元。能源价格下跌通过缓解通胀压力为更广泛的股市提供了顺风，并可能为美联储考虑降息提供更多空间。

市场普遍预期美联储将在周三的会议上维持利率不变，但油价的大幅下跌可能会改变其前瞻指引。预计日本央行将于周二将基准利率上调至1%，为其30多年来最高水平。

对国防板块投资者而言，关键问题在于和平协议能否得到落实。如果签字仪式按计划于周五在瑞士进行，该板块可能随着投资者重新买入此前遭受重创的个股而迅速复苏。如果谈判出现变数，熊市可能进一步加深。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。