Dave & Buster's暴跌19%，Q1财报不及预期引发评级下调

Dave & Buster's Entertainment Inc.公布第一季度营收为5.592亿美元，同比下降1.5%，导致股价在盘前交易中暴跌19%。

"虽然第一季度业绩未达预期，但我们的回归基本战略正在获得明确动力，"首席执行官Tarun Lal表示。"我们在餐饮、营销以及焕新门店改造计划方面正在取得实质性进展，这些措施正在提供更清晰的价值主张。"

可比门店销售额较上年同期下降5.4%。净利润从上年同期的2170万美元（合每股0.62美元）降至570万美元（合每股0.16美元）。调整后净利润为780万美元（合每股0.22美元），而去年同期为2670万美元（合每股0.76美元）。调整后EBITDA从1.361亿美元收窄至1.232亿美元，利润率从24%收窄至22%。

包括电子游戏和娱乐项目在内的娱乐业务收入下降5.9%，从3.666亿美元降至3.451亿美元，占总收入的61.7%。餐饮业务收入增长6.5%，从2.011亿美元增至2.141亿美元，占总收入的38.3%。产品成本占收入的比例从14.5%改善至14.3%，而运营薪资和福利占收入的比例从23.8%上升至25.1%，反映出工资上涨和员工配置投入。

业绩不及预期导致至少一家分析师下调评级，股价在盘前交易中跌至9.98美元。单店每周营收从上年同期的18.8万美元降至17.7万美元，单店每周每平方英尺总营收从4.55美元降至4.32美元。

该公司在本季度末拥有244家自营门店，高于一年前的234家，并在本季度开设了一家新的国内门店。此后，该公司在第二季度又开设了三家国内门店，完成了六家Dave & Buster's门店的改造，还有两家计划在2026财年剩余时间内完成。在国际方面，该公司于5月和6月开设了第五家和第六家特许经营店，预计今年还将至少再开一家。

Dave & Buster's维持其全年自由现金流目标超过1亿美元，第一季度调整后自由现金流为2530万美元，而去年同期为负5880万美元。该公司本季度末拥有4.991亿美元的可用流动资金，包括1960万美元现金和其6.5亿美元循环信贷额度中4.795亿美元的未提取额度。净总杠杆比率为信贷调整后EBITDA（4.619亿美元）的3.3倍。

财报不及预期表明，随着消费者削减可自由支配支出，餐饮和娱乐行业持续面临压力。投资者将关注该公司第二季度的表现，以观察其门店改造计划和营销举措能否扭转可比销售额下滑的趋势。

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