比特币跑赢以太坊，加密ETP资产管理规模下滑18%至1068亿美元

6月全球数字资产交易所交易产品（ETP）资产管理规模下降18.4%至1068亿美元，为2024年9月以来最低水平，比特币相关产品表现出相对韧性，而以太坊ETP则承受了更大跌幅。

根据Fineqia International的数据，加密ETP总资产管理规模从5月底的1309亿美元下滑，标志着该行业连续第二个季度录得负增长。更广泛的数字资产市场走势相近，总市值从2.57万亿美元下降17.6%至2.12万亿美元，表明当月的收缩主要受价格下跌驱动，而非投资者资金外流。

"比特币ETP资产管理规模跌幅与价格跌幅之间的差距表明，在抛售过程中需求仍具韧性，"Fineqia分析师在7月7日发布的一份报告中表示。比特币支持的ETP在6月下跌18.3%至882亿美元，而比特币本身下跌20.4%至58,562美元。第二季度，比特币ETP资产管理规模下跌11.5%，而价格跌幅为13.9%；年初至今，资产管理规模下跌32.5%，价格跌幅为33.1%。比特币目前占加密ETP总资产管理规模的82.6%。

以太坊ETP则呈现出不同的局面。该类产品6月下跌23.6%至103亿美元，跌幅超过以太币价格21.7%的跌幅（跌至1,569美元），表明投资者持续撤资。季度资产管理规模下跌28.7%，而价格跌幅为26.2%；年初至今，资产管理规模下跌52.2%，而价格跌幅为47.1%。以太坊在ETP总资产管理规模中的占比从第一季度末的11.8%降至约9.6%。

资金轮动偏向山寨币而非ETH

规模较小的类别表现相对较好。山寨币ETP资产管理规模仅下滑11.1%至52.3亿美元，而一篮子ETP资产管理规模下跌14.7%至30.8亿美元。这两个板块第二季度仍录得正增长，分别上涨0.9%和1.3%，与比特币和以太坊形成明显分化。

这一分化也体现在美国上市产品中。现货比特币ETF在6月录得45亿美元的净流出，为自2024年1月这些产品推出以来最差的月度数据。贝莱德的iShares比特币信托占其中的35.5亿美元，接近该类产品赎回总额的79%。资金外流持续了连续八周，创下空前的纪录，尽管7月2日单日流入2.217亿美元短暂中断了连续10天的撤资模式。

以太坊ETF在6月录得5.2899亿美元的流出，而Solana ETF自推出以来首次出现月度流出，约为78.658万美元。XRP ETF录得5,946万美元的净流入，Hyperliquid ETF以1.6105亿美元的流入领跑，成为6月表现最强的产品。

产品数量在价格疲软中持续增长

上市数字资产ETP的数量继续扩大，截至6月底达到328只，高于3月底的318只和2025年底的311只。尽管价格下跌，发行商仍在持续推出新产品，表明市场在结构性层面持续扩张。

"上市产品数量持续增至328只，强化了市场的结构性扩张，但2026年下半年的价格和资金流向走势将决定该行业能否从上半年的回撤中恢复，"Fineqia分析师表示。

整体来看，第二季度加密ETP总资产管理规模下降12.7%，与总市值12.6%的跌幅高度吻合。这较第一季度25.5%的资产管理规模跌幅有所缓和，表明恶化速度可能正在放缓。

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