CPKC第一季度利润不及预期，尽管运量增长2%

加拿大太平洋堪萨斯城铁路（NYSE: CP）报告第一季度核心调整后摊薄收益为每股1.04加元，同比下降2%，低于普遍预期。尽管潜在运营势头强劲，但汇率和燃料动态拖累了业绩。

“我们实现了37亿加元的收入，按收入吨英里（RTM）计算运量增长2%，营业比率为63%，收益为1.04加元，”总裁兼首席执行官Keith Creel表示，并指出管理层“对潜在表现非常满意，并对第二季度的强劲开局感到欣慰。”

这家铁路运营商的第一季度业绩向投资者呈现出一幅复杂的图景，多项关键指标未能达到分析师预期。尽管公司创下了粮食运量纪录，但其他部门的疲软和不利的市场条件给财务业绩带来了压力。

公告发布后，加拿大太平洋堪萨斯城铁路的股票在盘前交易中下跌。公司宣布了一项新的4500万股股票回购计划和17.5%的股息增长，同时重申其全年资本支出指引为26.5亿加元，比上年下降15%。

两大部门的表现差异

公司的商业表现以创纪录的粮食季度为亮点，收入增长14%，运量增长12%。执行副总裁兼首席营销官John Brooks将其归功于加拿大和美国强劲的收成，以及“从加拿大和美国进入墨西哥的列车增加了50%”。然而，这一优势被煤炭部门的显著拖累所抵消，受客户矿山生产问题影响，煤炭收入在运量减少10%的情况下下降了11%。

大宗商品和汽车部门也面临挑战。能源、化学品和塑料收入下降5%，而汽车收入在运量增长2%的情况下仍下降6%，反映了去年同期的基数较高。跨式运输（Intermodal）收入下降1%，尽管运量增长3%，其中温哥华业务表现强劲，带动了国际跨式运输的发展。

前景与成本

尽管第一季度不及预期，管理层预计将出现强劲反弹。首席财务官Nadeem Velani表示，4月是公司“全面创纪录的一个月”，并对在第二季度实现“强劲的两位数增长”以及回归“全年两位数每股收益增长指引”表达了“强烈信心”。

支出受到货币和燃料价格波动的影响，对每股收益产生了0.07加元的负面影响。首席财务官Nadeem Velani指出，在经汇率调整后的基础上，薪酬和福利增长了2%，主要受工资通胀和约1500万加元的股权激励开支推动。

业绩表明，虽然CPKC在合并后正实现运营协同效应和运量增长，但仍面临宏观经济逆风和特定大宗商品的挑战。投资者将关注即将到来的第二季度业绩，以观察预测的重新加速是否得以实现，以及公司能否克服第一季度的收益缺口。

本文仅供参考，不构成投资建议。