康宁涨9%领跑光通信板块，AI数据中心需求引爆涨势

光通信板块盘前集体走高，康宁与亚马逊达成的数十亿美元协议凸显出数据中心互联基础设施需求的激增。

康宁公司(Corning Inc.)盘前大涨近9%，领涨光通信板块。投资者押注与人工智能基建相关的数据中心光纤基础设施需求将持续增长。

Truist分析师在研报中写道："亚马逊协议将康宁定位为超大规模AI数据中心光学互联的核心供应商，为该公司带来多年的收入可见性。"Truist将其目标价从149美元上调至205美元。瑞银将目标价上调至228美元，并重申买入评级。华尔街共识为增持，平均目标价205美元。

Marvell Technology盘前上涨近5%，Coherent涨超4%，Lumentum涨逾3%。康宁的涨势延续了6月的上行趋势——该股从6月1日的约176美元一路攀升至周三收盘的204.63美元，累计涨幅约16%。该股目前市盈率接近79倍，市销率约8.6倍，反映出投资者对AI互联基础设施标的赋予的高增长溢价。

光通信板块的上涨反映了市场对互联基础设施作为AI数据中心资本支出直接受益者的重新定价。康宁与亚马逊的协议是一项价值数十亿美元的合同，将为亚马逊不断扩大的美国数据中心网络供应光纤、线缆及互联组件，使康宁成为云和AI基建的关键赋能者。该合同预计将推动工厂扩建，并在北卡罗来纳州创造约1000个高技能制造业岗位。

亚马逊协议重塑康宁光通信业务

康宁与亚马逊的合作并非孤例。该公司还与英伟达在光学互联领域建立了合作伙伴关系，在其光学业务板块上叠加了两家超大规模云厂商的关系。这两笔交易共同为康宁提供了多年的需求可见性。Truist估计，该业务到2030年可实现约17%的年销售额增长。

该公司光学和太阳能板块年营收约为156亿美元，毛利率36.4%，息税前利润率约16.5%。净资产收益率超过16%，利息覆盖倍数超过11倍，表明其资产负债表足以支撑亚马逊协议所需的产能扩张。

康宁和亚马逊还正在扩大一项联合光纤技术培训项目，进一步将康宁融入亚马逊基础设施生态系统，而不仅仅停留在硬件供应层面。

涨势对投资者的启示

光通信股的盘前飙升表明，市场正在将互联硬件公司与半导体及服务器制造商一同视为AI的直接受益者。对于康宁而言，与亚马逊和英伟达的合作提供了远超单一产品周期的收入管道——这一特质为其相较于传统工业同行的高估值溢价提供了合理性。

然而，高市盈率也意味着容错空间极为有限。康宁79倍的市盈率表明市场已对光学板块的强劲增长抱有预期。一旦超大规模云厂商的资本支出放缓，或数据中心架构转向非康宁光纤解决方案，都可能引发估值的大幅回调。

瑞银给出的228美元目标价意味着该股较周三收盘价约有11%的上行空间，而华尔街共识目标价205美元则表明，按某些指标衡量，该股已接近公允价值。对投资者而言，这轮光通信涨势提供了在常规半导体股票之外参与AI基建主题的机会——但同样伴随着高预期的风险。

本文仅供参考，不构成投资建议。