COMEX黄金净多头持仓达111,341手，创18周新高

CFTC数据显示，截至6月2日当周，投机者将COMEX黄金净多头持仓提高至111,341手，为18周以来最高水平。当周增加14,410手，延续了多周的累积趋势，机构投资者持续增持黄金多头头寸，推动净持仓升至1月底以来最高水平。数据显示，这一增长由新增多头头寸和空头回补共同推动。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的每周《交易商持仓报告》，铜净多头持仓攀升至77,131手，创逾五年新高。铜持仓的增加反映出市场对工业需求的信心不断增强，以及对全球经济复苏的预期——铜被广泛视为经济活动的晴雨表。这一五年高位标志着相较于2025年大部分时间更为谨慎的持仓状况发生了显著转变，当时贸易政策的不确定性打压了工业金属的市场情绪。

其他贵金属方面，白银净多头持仓降至10,433手，较前一周有所回落，表明近期上涨后出现部分获利了结。铂金净多头持仓降至11,974手，为10周以来最低水平；钯金净空头持仓则从前一报告期收窄至3,476手，显示对该汽车催化剂金属的看空押注有所减少。

黄金持仓的持续增长表明，机构对该金属作为避险资产和通胀对冲工具的信念坚定，短期内可能为价格上涨提供支撑。然而，黄金和铜的净多头持仓均处于高位，一旦市场情绪转向，面临急剧回调的风险。铜价创下五年新高，表明交易员正在定价建筑和可再生能源等关键用铜行业的更强劲需求。黄金与铜双双处于多周期高位——这一分化反映出市场同时在为宏观不确定性进行对冲，以及对工业复苏进行押注。下一份覆盖截至6月9日当周的CFTC报告将揭示这些趋势是否延续。

本文仅供参考，不构成投资建议。