Coinbase 在第一季度市场低迷期间以 8800 万美元购入 1103 枚比特币

Coinbase Global (NASDAQ: COIN) 在 2026 年第一季度财报中披露，公司对比特币的持仓量增加了 7%，以 8800 万美元的价格购入了 1103 枚 BTC。此次收购使该加密货币交易所的总储备量达到 16,492 枚 BTC。

“尽管更广泛的加密市场环境有所疲软，但 Coinbase 保持了强劲的业务基本面，并在加密交易量方面赢得了市场份额，”Coinbase 首席财务官 Alesia Haas 在财报电话会议上表示。

此次购买发生在数字资产的挑战时期。比特币价格在第一季度下跌了 22.1%，导致 Coinbase 在营收 14.1 亿美元的情况下，录得每股 1.49 美元的净亏损。这一结果未达分析师预期，且平台上持有的资产较上一季度下降 21.8% 至 2940 亿美元。

尽管市场面临重大逆风，但此次财库增持信号表明了对比特币作为储备资产的持续（尽管是审慎的）信心。此举与 Strategy (NASDAQ: MSTR) 更具激进性且依赖债务的积累策略形成对比，后者目前持有超过 81.8 万枚 BTC，但正面临其 STRC 优先股 11.5% 收益率带来的压力。

公司财库策略出现分歧

Coinbase 的直接现金购买与该领域其他大型上市公司的做法有所不同。作为持有比特币最多的上市公司，Strategy 主要通过债务和股票增发来筹集资金进行收购。这种模式受到质疑，因为其资本成本可能会超过比特币的增值速度，迫使其可能不得不出售资产来偿还债务，高管们在最近的财报中也承认了这一可能性。

与此同时，比特币矿工在财库积累中也发挥着作用。例如，美国比特币公司 (American Bitcoin, NASDAQ: ABTC) 报告称，其保留了第一季度开采的所有 817 枚 BTC，将其战略储备增加至 7,021 枚 BTC。该公司在该季度的挖矿成本约为每枚 36,200 美元，这突显了矿工与 Coinbase 和 Strategy 等非挖矿企业买家之间不同的经济考量。Coinbase 以每枚约 79,782 美元的均价购入，反映了不同的长期资本分配策略。

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