Coinbase投资220亿美元ProShares ETF 稳定币储备规则初现端倪

Coinbase对ProShares旗下的GENIUS货币市场ETF进行了未公开投资。该基金规模达220亿美元，旨在持有符合近期通过的稳定币法案要求的储备资产。

"稳定币行业需要的储备工具应当专为这一市场打造，而非直接套用传统的现金管理工具，"Coinbase一位发言人表示。

据彭博情报分析师Eric Balchunas称，今年2月推出的IQMM在上市首日便录得170亿美元的交易量。该基金专门投资期限不超过93天的短期美国国债，以及现金和现金等价物——这正是《GENIUS法案》第4条所要求的资产类别。该法案于2025年6月通过，要求支付型稳定币发行方必须以一比一的比例，用高质量、高流动性的资产来支撑其代币。

这项投资将Coinbase置于由美元支持的稳定币受监管储备基础设施的核心位置，而这一市场将在2027年初之前面临正式的联邦规则。Coinbase表示，随着稳定币的创建和赎回规模扩大，发行方将需要专门设计的储备产品，而非为加密货币场景改造的传统现金管理工具。

Coinbase对IQMM的押注将其稳定币战略从支付和分销扩展至储备管理——这是稳定币普及过程中不太显眼但至关重要的环节之一。该交易所已是Circle旗下USDC的主要基础设施提供商，并围绕稳定币支付、托管、交易和机构服务建立了完整的业务体系。

此次投资还与支付处理商Checkout.com达成了独立合作，超过1000家企业商户将能够接受包括USDC和Tether的USDT在内的稳定币，并通过Checkout.com的现有基础设施进行结算。

《CLARITY法案》争议加剧

《GENIUS法案》为稳定币提供了联邦监管框架，但立法者仍在通过《数字资产市场清晰法案》讨论更广泛的市场结构改革。该法案包含允许稳定币发行方对代币持有者提供收益的条款，已于上月通过参议院银行委员会的审议。

摩根大通CEO杰米·戴蒙上周表示，银行业将以其当前形式抵制该立法，认为允许加密公司对稳定币余额提供收益将造成不公平的竞争环境。白宫加密货币顾问Patrick Witt表示，政府官员正瞄准7月4日假期前后推进该立法，但参议院民主党内部对与数字资产相关的道德和利益冲突条款仍存在分歧。

对Coinbase而言，监管走向直接关系到其业务。如果《CLARITY法案》在包含收益条款的情况下通过，将重塑加密平台与传统银行之间的竞争格局。如果法案推进受阻，稳定币市场将仅依据《GENIUS法案》的储备规则发展——这一情景对Coinbase押注IQMM及类似产品的基础设施策略仍然有利。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。