CME集团将于6月29日推出现金结算微型指数期权

CME集团正推出标普500和纳斯达克100指数的现金结算微型E-mini期权，合约规模仅为现有合约的十分之一，在监管机构对新型产品加强审查之际，进一步扩充其零售衍生品产品线。

CME集团将于6月29日推出标普500和纳斯达克100指数的现金结算微型E-mini期权，合约规模仅为现有E-mini期权的十分之一，提供周一至周五的每日到期选项，尚待监管批准。新合约采用现金结算方式，消除了到期时与标的期货交割相关的操作步骤，为零售和机构用户简化了流程。

"欧盟市场上提供20倍至250倍零售杠杆的永久期货所采用的自动清算模型与机构风险管理不兼容，并且通过资金费率侵蚀了对冲有效性，"CME集团首席执行官Terry Duffy在Piper Sandler全球交易所与金融科技会议上表示，他就与CME期货产品体系形成竞争的替代产品结构发表了更广泛的担忧。

此次产品扩张紧随CME于6月11日宣布推出小规模原油和黄金期货的24/7交易服务。Piper Sandler维持对CME股票的"增持"评级，目标价329美元，较当前267.94美元的交易水平约有23%的上行空间。该交易所运营商市值达972亿美元，已连续24年维持派息。Rothschild Redburn近期将CME评级从"中性"上调至"买入"，理由是零售交易和分布式账本技术效率等结构性利好因素。

新期权的推出正值CME在多个方面应对监管逆风之际。CFTC于5月29日批准了Kalshi的比特币永久期货，令CME股价承压，因投资者预期该委员会可能将批准范围扩大至其他资产类别，从而威胁CME的传统期货业务。随后的一篇彭博报道指出，CFTC可能阻止CME计划中的24/7原油合约，原因是担心其在市场压力时期可能加剧波动。Piper Sandler表示，若该报道属实，委员会不太可能批准原油永久期货。CME还与晨星公司签署了多年期许可协议，提供基于晨星股票指数基准的衍生品，并计划推出四只新的E-mini股票指数期货合约，覆盖美国可投资市值的90%以上。

微型期权的推出降低了零售交易者的准入门槛，同时为机构提供了更精准的对冲指数敞口工具，有望提升这一流动性最强的美国股票衍生品市场的交易量。凭借每日到期和现金结算机制，CME正将这些合约定位为与日益增长的零售期权生态系统直接竞争，后者已在 rival 平台推动了创纪录的交易量。

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