要点梳理:
- Cloudflare 股价于 6 月 5 日下跌 6.9% 至 250.11 美元,受科技股全面抛售拖累
- AI 与机器流量首次超越人类互联网活动,占比达 57.4%
- 首席执行官 Matthew Prince 表示,这一里程碑比他预期提前数年到来
要点梳理:

Cloudflare 股价周五下跌 6.9% 至 250.11 美元,卷入了一场由 AI 驱动的更广泛抛售潮,尽管该公司报告了一个历史性里程碑:自动化流量首次占据互联网活动的大部分份额。
Cloudflare 股价于 6 月 5 日下跌 6.9% 至 250.11 美元,加入了由 Broadcom 令人失望的 AI 芯片前景所引发的科技股全面溃败,即便该公司报告机器流量已首次超越人类互联网活动。
"好吧,这来得比我预测的更快,"Cloudflare 联合创始人兼首席执行官 Matthew Prince 在 X 平台上表示。"我曾以为会在 2027 年底,然后提前至 2027 年初,但代理流量增长如此迅猛,以至于机器人在互联网历史上首次超过了人类在线流量。"
Cloudflare 的网络数据显示,其托管的网站中 57.4% 的请求现在来自自动化机器人,而 42.6% 源自人类用户。这一里程碑比 Prince 自己预测的时间点提前了数年,推动力来自 AI 代理的快速普及——这些代理在人类浏览五个网站的时间内就能扫描数千个网站。该股跌幅超过了整体市场——标普 500 指数下跌 2.65%,纳斯达克指数下跌 4.18%——因为曾推动全球风险资产在 2026 年持续上涨的 AI 交易正在失去动能。
这一转变对 Cloudflare 的商业模式具有直接影响。Prince 指出,机器人不会点击广告,这引发了一个根本性问题:在一个日益自动化的互联网中,网站和内容创作者将如何创造收入?一个潜在的解决方案是向机器人收取访问内容的费用——如果这种模式得到有效实施,可能会迎来 Prince 所说的"互联网的黄金时代"。
拖累 Cloudflare 下跌的抛售潮始于网络安全板块之外。Broadcom 周三公布的季度 AI 芯片前景未能达到市场高涨的预期,终结了半导体股票持续数月的涨势。纳斯达克 100 指数期货周五下跌 0.9%,使该指数连续第三个交易日走低。今年表现最佳的主要股票指数韩国 KOSPI 暴跌 4.7%,芯片制造商 SK 海力士下跌 8%。
Cloudflare 近 7% 的跌幅超过了更广泛的科技板块,反映出该股估值偏高。根据 Zacks 数据,该公司远期市盈率为 226.79 倍,而互联网软件行业平均水平仅为 18.84 倍。这一溢价使得该股在风险偏好降温时容易遭遇估值压缩。
AI 流量临界点
Cloudflare 报告的里程碑对公司及更广泛的互联网经济具有长期意义。Prince 表示,他对非人类流量在线上的"增长速度感到震惊"。根据皮尤研究中心的数据,网络实际上在 2015 年至 2025 年间出现了萎缩——2013 年存在的网页中有 38% 在十年后已无法访问——但在过去六个月中出现了逆转。
"转折发生在过去六个月里,"Prince 说,"我们现在看到网络呈指数级增长,还有真正有趣、富有创意的东西,而这同样是由 AI 驱动的。"
Prince 反驳了"网络死亡论"——即 AI 的日益存在将使人类内容变得无关紧要的观点。"你不再需要成为网页设计师,也不需要知道如何编程,就能创造这些东西,"他说。"它为更广泛的受众提供了内容创作的途径。"
投资者启示
对于 Cloudflare 而言,AI 流量的崛起既是挑战也是机遇。随着自动化流量的增长,该公司核心业务——保护和加速网络流量——变得更加有价值,因为机器人需要与人类用户相同的安全筛查。但依赖于人类广告点击的网络经济模式正面临颠覆。
Cloudflare 股价相对同业存在显著溢价,反映了投资者对增长的预期。根据 Zacks 一致预期,该公司下一季度预计每股收益为 0.26 美元,同比增长 23.81%,营收为 6.6537 亿美元,同比增长 29.87%。全年营收预计为 28.1 亿美元。
该股的下一个催化剂是周五的美国非农就业报告。数据若表现疲软,将重燃市场对美联储降息的预期,压低实际收益率,很可能推动 AI 交易再度上扬;数据若表现强劲,则将产生相反效果。在数据出炉之前,Cloudflare 和更广泛的科技板块仍受宏观大势的摆布。
本文仅供参考,不构成投资建议。