思科创纪录营收158亿美元，AI网络订单激增35%

思科系统公布的第三财季营收达创纪录的158亿美元，同比增长12%，人工智能对网络基础设施的需求推动公司实现了多年来最快的营收增长。

"我们在第三季度从新云服务商、主权客户和企业客户手中获得了约3亿美元的AI基础设施订单，"首席执行官查克·罗宾斯在财报电话会议上表示。

产品订单同比增长35%，网络业务部门收入增长25%。本季度来自超大规模云厂商的AI基础设施订单达19亿美元。随着企业为应对AI驱动的流量增长而升级网络，园区网络订单也创下纪录，同比增长25%。营业利润率在2025财年触底至22%后，滚动回升至24%，首席财务官马克·帕特森指出，营业费用占收入比重同比下降超过2%。

这些业绩证实，AI基础设施支出正在从GPU硬件扩展到网络设备，这一转变利好思科的Silicon One芯片和Acacia相干光学技术。公司将全年AI超大规模云厂商订单目标从此前的50亿美元上调至约90亿美元，理由是第三季度五大超大规模云厂商均实现了三位数的订单增长。毛利率稳定在64%附近，为运营杠杆预期提供了上行空间。

涵盖2024财年收购的Splunk数据可观测性平台的安全业务板块仍是短期拖累，原因是Splunk客户正从本地部署许可转向云订阅。帕特森称这一组合变化是暂时的，预计相关比较数据将在2027财年上半年恢复正常。

思科预计第四财季营收为167亿至169亿美元，按中位数计算同比增长约14%。上调业绩指引表明管理层预计AI需求将进一步加速。投资者将关注第四财季财报电话会议上更新的各业务板块利润率以及Splunk订阅转型的进度。

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