Circle股价30天上涨8%，因与Nium达成USDC支付协议

Circle Internet Group与Nium的合作将USDC驱动的结算服务扩展至覆盖190多个国家的最后一公里支付，使这家稳定币发行商的影响力超越数字资产交易，进入主流跨境支付领域。

Circle Internet Group Inc.（CRCL）在过去30天内上涨8.4%，交易价格达到113.12美元，公司市值约为286亿美元，投资者押注其稳定币基础设施能够从规模达190万亿美元的全球跨境支付市场中分得一杯羹。该股在过去90天内飙升79.5%，反映出机构对USDC作为结算工具的兴趣日益浓厚。

"传统支付轨道与链上支付轨道的融合，需要银行、金融科技公司和全球企业能够大规模依赖的基础设施，"Nium创始人兼首席执行官Prajit Nanu在一份声明中表示。"通过与Circle合作并加入Circle支付网络，我们将Circle受监管的结算工具与Nium的全球支付覆盖能力相结合，为机构在全球范围内提供更无缝的资金流动方式。"

根据5月27日宣布的合作，Nium以全球支付合作伙伴身份加入Circle支付网络（CPN），使该网络上的金融机构能够通过一次集成，直接接入覆盖190多个国家和100种货币的支付基础设施。根据公司数据，截至2026年3月31日，CPN基于过去30天活动的年化交易处理量达83亿美元。Circle的合并资产负债表显示，来自稳定币持有者的存款超过749亿美元，与用于赎回的储备支持资产规模基本匹配。

这笔交易使Circle能够在稳定币市场快速扩张之际，更直接地与传统支付轨道展开竞争。行业数据显示，2026年4月，稳定币总市值突破3200亿美元，Tether的USDT占据约58%的市场份额，Circle的USDC占据剩余大部分份额。2025年7月18日签署成为法律的《GENIUS法案》为支付型稳定币建立了联邦监管框架，为联邦特许银行进入这个长期由加密原生发行商主导的市场提供了更清晰的路径。

CPN对Circle估值的重要性

Circle的商业模式与传统软件公司存在根本性差异。该公司管理的是数字美元负债，而非销售软件许可证，这意味着增长同时扩大了资产和负债。规模而非利润率才是核心估值驱动因素。与Nium的合作将CPN的效用从结算网络扩展为完整的支付流程，有可能增加交易量以及Circle从USDC储备中赚取的浮存金收入。

KeyBanc对Circle的首次覆盖给予板块权重评级，但未披露目标价。在估值方面，Simply Wall St上的一种分析认为Circle的公允价值为每股35.82美元，意味着该股当前水平被高估。这一评估基于对收入规模、利润率和未来盈利能力的假设——如果通过像Nium这样的合作加速USDC需求，所有这些因素都可能发生变化。

来自银行发行稳定币的竞争压力

稳定币格局正变得越来越拥挤。SoFi Technologies于5月27日推出了SoFiUSD，将其描述为第一家美国全国性银行发行的稳定币。该代币在以太坊和Solana上运行，可按1:1比例兑换美元，预计6月初全面开放。SoFi的入场表明，传统金融机构正依据《GENIUS法案》框架着手发行自己的稳定币，可能挑战Circle在受监管稳定币发行领域的主导地位。

对Circle而言，与Nium的合作提供了一个近期催化剂，有助于在银行发行的稳定币获得市场认可之前，加深其在跨境支付领域的护城河。该公司能否将CPN 83亿美元的年化交易量转化为持续的收入增长，将决定该股能否证明其当前估值溢价是合理的。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。