特朗普与习近平会晤达成一年关税休战期，中国股市有望上涨

在特朗普与习近平的峰会促成一年关税休战后，尽管在其他核心问题上缺乏具体突破，但为投资者消除了一项关键风险，中国股市有望迎来反弹。

Gavekal Research 联合创始人 Louis Gave 表示：“最突出的一点是，‘中国除外’以及‘中国不可投资’的整个咒语已经破灭。”

尽管 iShares MSCI 中国 ETF (MCHI) 周五受阿里巴巴集团大跌 4.06% 的拖累而走低，但华盛顿与北京之间紧张局势的降温预计将吸引投资者重返这个他们此前大举规避的市场。离岸人民币兑美元汇率稳定在 7.25 附近，而美国 10 年期国债收益率维持在 4.5% 左右，表明市场反应审慎乐观。

5 月 15 日在北京举行的这次峰会被视为关系的一次成功重启。杰富瑞 (Jefferies) 华盛顿、可持续发展与转型战略全球主管 Aniket Shah 表示：“这对全球增长和稳定极其积极，因为美中两国终于表现出了某种稳定迹象和某种互动迹象。”

贸易休战与新交易

此次会晤对市场而言最重要的成果是预期将现有贸易休战期限延长一年。据战略与国际研究中心中国问题专家 Scott Kennedy 称，这包括美方不对新关税和技术出口实施限制，以及中方不对稀土出口实施限制的停火协议。

特朗普总统还宣布了“极好的贸易协议”，但具体细节有限。美国贸易代表 Jamieson Greer 表示，美国预计中国在未来三年内将购买“数百亿美元”的农产品。此外，据报道，中国同意订购 200 架波音客机，这是近十年来的首次大规模采购美国飞机，该交易还让通用电气受益，其获得了 450 台飞机发动机的订单。

尽管基调积极，但在美国技术出口限制和产业政策方面的重大分歧仍未解决。Kennedy 指出，中国在经济红线上几乎没有让步，按其自身条款达成了这项“大交易”。

投资者影响

重新获得的稳定性是基金经理们的关键收获。管理 Rayliant-ChinaAMC 变革性中国科技 ETF (CNQQ) 的 Philip Wool 表示：“投资者应该相当满意能将‘美中贸易冲突重启’从风险名单中移除。”Wool 指出，北京对技术自给自足的推动增强了其竞争地位，尤其是在人工智能相关的技术出口方面。

挥之不去的风险依然存在，主要是围绕台湾问题。据报道，习近平主席警告美国，如果处理不当可能会引发冲突。特朗普总统告诉记者，他尚未就拟议的 140 亿美元对台军售计划做出决定，并表示他将在“相当短的一段时间内”做出决定。

本文仅供参考，不构成投资建议。