中概股ADR指数下跌4% 全球科技股抛售加剧

利弗莫尔中国ADR龙指周五下跌4%，受博通令人失望的业绩展望拖累半导体股走低，全球科技股掀起抛售潮。该指数收于三周最低水平，跌幅集中在半导体和互联网板块。

禾赛科技跌超8%，为指数成分股中跌幅最大的个股。台积电下跌6%，阿里巴巴跌近4%，哔哩哔哩跌3%。网易有道上涨1%，为当日唯一下跌收涨的个股。抛售范围之广值得关注——指数成分股中仅一只股票收高。

中国ADR的抛售是席卷全球股市的科技股全面回调的缩影。博通在周四盘后发布的业绩展望拖累费城半导体指数下跌3.8%，纳斯达克100指数下跌1.9%。跌势在周五蔓延至亚洲交易时段，日经225指数下跌1.5%，韩国综合股价指数下跌1.8%。美元兑离岸人民币汇率盘中突破7.25关口，给中国相关资产带来了额外的汇率压力。

半导体板块在此次抛售中首当其冲，反映出博通引发的人工智能需求担忧带来的直接影响。台积电跌6%，按权重计算为指数最大拖累项，该芯片制造商的ADR是美国交易所交易最为活跃的中概股之一。该股在本周五前年内涨幅已达18%，博通消息后容易遭遇获利回吐。禾赛科技跌8%，延续了这家激光雷达制造商的跌势——该公司一直面临中国电动汽车需求放缓和国内竞争对手加剧带来的阻力。

对中国ADR投资者而言，指数4%的跌幅令本已存在的逆风进一步加剧。这一跌幅是该指数年内最大的单日跌幅之一，既反映了全球人工智能驱动的半导体板块估值下调，也体现了中国相关股票面临的持续监管不确定性。美元兑离岸人民币汇率同步走弱，突破7.25关口，进一步压低了持有美国上市中概股的人民币投资者的回报。金瑞中证中国互联网ETF下跌3.5%，更广泛的景顺金龙中国ETF下跌3.8%。

交易员正在关注美股期货能否在周一开盘前企稳。下一个催化剂将是定于下周举行的博通财报电话会，公司管理层预计将就人工智能芯片需求趋势及其网络业务前景提供更多细节。考虑到许多公司的交叉上市关联性，中国ADR的持续抛售也可能拖累香港上市的科技股。恒生科技指数年内已下跌8%，美国上市中概股的进一步走弱可能加速港股抛售。

此次抛售还引发了关于今年推动中概科技股上涨的人工智能行情的可持续性问题。中国ADR在周五之前年内涨幅达12%，跑赢美国大盘，原因是投资者押注人工智能相关需求将利好中国半导体和云计算企业。周五的下跌表明，随着博通谨慎的展望令全球人工智能支出受到更多审视，乐观情绪可能正在消退。该行业的下一个重要考验将是台积电本月晚些时候公布月度营收数据，这将为需求趋势提供更清晰的图景。

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