中国2万亿AI计划：2028年前实现80%国产芯片采购

据彭博新闻报道，中国计划五年内投入约2万亿元（2950亿美元），建设一个全国性互联AI数据中心网络，其中至少80%的芯片来自国内供应商。

"这为中国AI国产化提供了更清晰的路线图，并将利好国内代工厂和OSAT厂商，"花旗研究在周二的一份报告中表示，并点名中芯国际（00981.HK）和华虹半导体（01347.HK）为主要受益者。

国有电信运营商中国移动和中国电信将运营大部分设施，并主要依赖华为技术提供AI加速器。花旗表示，这一国产化目标是可以实现的，因为国内AI芯片制造商今年已经占据了中国AI加速器市场的绝大多数份额，而英伟达H200的进口已基本停滞。

该计划是史上规模最大的国家主导技术投资之一，直接挑战英伟达在中国的统治地位——英伟达最近一个财年在中国市场的数据中心收入约为138亿美元。如果计划全面实施，该举措可能通过创建一个独立的、仅限中国的AI硬件生态系统，永久性地重塑全球半导体供应链。

据知情人士透露，国家发展和改革委员会是牵头起草该蓝图的几个关键部门之一，目标是在2028年前将中国碎片化的数据中心格局整合为统一的国家计算网络。该举措建立在2025年1月启动的82亿元国家人工智能产业投资基金之上，并与中国即将出台的"十五五"规划保持一致。

代工厂和OSAT厂商有望受益

除中芯国际和华虹半导体外，花旗还指出了半导体供应链中的其他几个受益者。长电科技（600584.SH）和通富微电（002156.SZ）均为OSAT（外包半导体封装测试）供应商，随着国内芯片产量的扩大，其需求预计将增加。设备供应商ASMPT（00522.HK）和挚达科技（600641.SH）也将从建设中受益。

80%的国产化要求实际上将英伟达和超微半导体公司排除在了国有资金支持的数据中心项目之外，这延续了路透社2025年11月首次报道的一项政策——任何接受国家资金的数据中心都必须使用国产AI芯片。华为的昇腾系列AI加速器已成为主要的替代选择，不过独立基准测试显示，其性能与英伟达最新产品相比仍存在差距。

并行AI生态系统渐成规模

今年早些时候，DeepSeek展示了无需此前预计的那么多高端芯片也能构建出具有竞争力的大语言模型，降低了获取英伟达最先进硬件的战略紧迫性，这为中国AI行业带来了意外的发展动力。这一进展增强了国产芯片替代方案的可行性。

在另一项相关进展中，2026年5月有报道称，中国正在探索在上海期货交易所推出AI代币期货，创建与计算资源挂钩的可交易代币——实际上是将AI算力转化为一种可以像石油或铜一样定价和交易的大宗商品。

作为参照，预计美国科技公司今年仅在AI基础设施建设上的开支就将超过7000亿美元，这凸显了全球基础设施竞赛的规模。中国的国家主导方式虽然在绝对年度支出上较小，但具有中央协调和国内供应商需求得到保障的优势。

中芯国际的股价因在中国先进节点制造领域的垄断地位而较全球代工同行存在溢价，随着国产化要求推动晶圆需求，其股价有望持续重估。专注于成熟节点特殊工艺的华虹半导体则受益于建设的广度——该建设需要的芯片类型远不止尖端的加速器。对于英伟达来说，这项计划加速了已经开始的脱钩进程——在2025财年，中国约占英伟达数据中心收入的17%，且这一份额很可能会进一步缩小。

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