中国中铁一季度净利润下降 28%，但摩根大通维持“增持”评级

摩根大通对中国中铁股份有限公司（00390.HK）表示支持，尽管该公司第一季度净利润下降 28%，但该行仍重申了对其“增持”的评级和 5.3 港元的目标价。

该行认为，新签订单同比下降 40% 是时间性问题，而非结构性问题。摩根大通将订单下降归因于中国“十四五”与“十五五”规划交替期间招标活动的暂时停滞。

中国中铁的第一季度业绩显示出普遍疲软，营收同比下降 5%，利润和新签订单也大幅下滑。该公司本季度的净利润为 43.59 亿元人民币。

维持评级反映了这样一种观点，即糟糕的业绩是暂时的。管理层重申了其全年盈利指引，并预计订单将从 2026 年第二季度开始实现环比回升。

摩根大通指出，订单获取的显著反弹和毛利率的稳定将是该股的关键催化剂。目前 5.3 港元的目标价表明了对最终复苏的信心。

这一立场表明，对于认同该行长期观点的投资者而言，第一季度的疲软是一个买入机会。投资者将密切关注该公司第二季度的业绩，以确认订单恢复是否如预期般实现。

本文仅供参考，不构成投资建议。