卡特彼勒年内上涨51%，创纪录订单积压提振盈利动能

卡特彼勒公司公布第一季度营收为174亿美元，同比增长22%，创纪录的订单积压以及数据中心电力设备的激增需求推动该股年内上涨51%。

"业绩反映了我们各业务板块的强劲执行，订单活动在第二季度依然活跃，"首席执行官Jim Umpleby在财报电话会议上表示。"本季度末我们的积压订单达到创纪录的627亿美元。"

调整后每股收益增长30.4%至5.54美元，较2025年第四季度0.4%的增幅显著加速。电力与能源板块销售额增长22%，得益于数据中心发电设备（包括发动机、涡轮机及相关服务）的需求推动。由于制造成本上升和关税相关影响，销售成本同比增长26%，调整后营业利润率小幅下降至18%，低于上年同期的18.3%。

卡特彼勒目前预计全年营收增长为低两位数，高于此前约7%的预测。公司估计2026年关税成本为22亿至24亿美元，低于此前预期的26亿美元。过去60天内盈利预期有所上调，市场共识预计2026年增长29.4%，2027年增长23.7%。

该公司股本回报率为48.21%，远高于标普500指数的34.07%，并大幅领先小松（10.83%）和特雷克斯（13.43%）。卡特彼勒的远期市盈率为31.9倍，高于行业平均的30.07倍，以及小松的14.88倍和特雷克斯的11倍。

管理层将营收复合年增长率长期目标从此前的5%至7%上调至6%至9%（持续至2030年）。公司计划到本十年末，将建筑行业对终端用户的销售额从2024年水平提高25%，资源行业的自动驾驶卡车数量增加两倍，发电销售额增长三倍以上。服务业务收入目标从2025年的240亿美元提升至2030年的300亿美元。

上调指引表明，管理层预期基础设施支出、与能源转型相关的采矿以及数据中心扩张将维持增长势头。投资者将关注后续季度财报中的利润率变化，因为关税成本对该公司的调整后营业利润率目标区间（15%至19%）的低端构成压力。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。