Cameco因磨坊停产暂停Cigar Lake矿场运营 产量受冲击

Cameco Corp.于7月1日宣布，因负责加工矿石的McClean Lake磨坊发生故障，公司已临时暂停萨斯喀彻温省北部Cigar Lake铀矿的采矿作业。

此次中断源于Orano Canada Inc.旗下McClean Lake磨坊的硫酸厂被迫关闭，该设施目前正在进行维修。Cameco在一份声明中表示，由于Cigar Lake的矿石储存能力有限，在磨坊获得足够硫酸恢复运营之前，采矿活动已暂停。该磨坊预计将在约两周内恢复运营。

声明称，Orano正在努力恢复酸厂运行，并在等待更换部件的同时评估硫酸的替代来源。Cameco表示，目前预计该事件不会对其2026年Cigar Lake的产量前景产生影响，但如果停产时间延长，则可能需要重新评估。

按100%基准计算，Cigar Lake在2025年生产了1910万磅铀，其中Cameco应占份额为1040万磅。2026年，该矿预计产量在1750万至1800万磅之间。Cameco 2026年的合并应占铀产量预计为1950万至2150万磅。

此次停产是Cameco今年遭遇的第二次运营中断。今年5月，由于萨斯喀彻温省北部发生严重洪灾，导致关键供应路线Smoothstone River大桥部分坍塌，公司曾临时暂停其McArthur River矿和Key Lake磨坊的运营。Cameco随后建立了替代物流路线，并在短时间内恢复了生产，维持了2026年这些业务1400万至1650万磅的产量指引。

7月2日，Cameco完成了一项交易，将其在Cigar Lake合资企业中的持股比例从此前的54.547%提高至57.418%。此前，公司从TEPCO Resources Inc.手中收购了其5%的参与权益，同时Orano也进行了相应调整。持股比例的提高增加了Cameco对这一全球最高品位、拥有长储量寿命的铀矿之一的直接敞口。

在多伦多证券交易所，Cameco股价报收于139.59加元，过去一周下跌5.7%，过去一个月下跌12.5%，但过去一年仍上涨40.5%。该股在纽约证券交易所过去12个月上涨30%，交易代码为CCJ。同期，铀矿同行Energy Fuels Inc.和Uranium Energy Corp.分别上涨120.4%和57%。

Cigar Lake的停产凸显了Cameco因依赖共享基础设施而面临的运营风险。虽然公司预计为期两周的停产在可控范围内，但McClean Lake磨坊若出现任何长时间的停工，都可能影响产量、成本或向客户的交付时间。与此同时，持股比例的增加使Cameco未来更大份额的铀产量和储量集中到了单一矿山，这既带来了更大的长期资源敞口，也增加了短期执行风险。

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