博通股价创历史新高 收于446美元 营收公布在即 AI收入翻倍

博通（Broadcom Inc.）股价周五上涨近5%，收于446.77美元的历史新高，使这家芯片设计公司的市值在周三第二财季财报公布前突破2.1万亿美元。

"业绩印证了我们的AI战略，"博通CEO陈福阳（Hock Tan）在第一财季财报电话会议上表示，并补充说公司"有望在2027年实现仅来自芯片的AI收入超过1000亿美元"，且已锁定到2028年的产能。

第一财季AI收入达到84亿美元，较上年同期翻倍以上，并超出公司自身指引。这推动半导体解决方案收入创下125亿美元的纪录，同比增长52%，总收入达193亿美元，增长29%。对于第二财季，管理层预计AI半导体收入为107亿美元，意味着同比增幅达140%。华尔街预期调整后每股收益约为2.39美元，营收约220亿美元，分别增长51%和47%。第一财季自由现金流达到80亿美元，占营收的41%，非GAAP净利润增长30%至102亿美元。

创纪录的股价几乎未留出错余地。以周五收盘价计算，博通市盈率约为87倍（按调整后计算约为61倍，剔除与VMware收购相关的非现金摊销）。博通为包括Alphabet旗下谷歌、Meta Platforms、Anthropic和OpenAI在内的超大规模客户设计的定制芯片，目前贡献了其大部分增长，前五大终端客户在第一财季约占其总营收的一半。分析师仍持看多立场：Susquehanna的Christopher Rolland将目标价从450美元上调至490美元，Aletheia Capital的Stefan Chang将其从500美元上调至525美元，均提及博通定制ASIC及网络产品组合的增长势头。该股还受到一笔由Apollo和Blackstone支持的360亿美元债务交易的提振，该交易用于资助Anthropic的AI基础设施扩张，博通为其中最大一部分提供还款担保。

上调业绩指引表明，管理层预计AI基础设施需求将在2027年前加速增长。投资者将在周三的第二财季财报电话会议上密切关注各板块利润率的更新情况，以及1000亿美元AI收入目标是否有任何变化。

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