美银下调港交所目标价至500港元 利息收入担忧加剧

美银证券将港交所目标价从520港元下调至500港元，理由是2027年和2028年的利息收入预期降低。

"缺乏大规模且具影响力的IPO交易，可能引发市场对未来成交额增长和短期流动性的担忧，"美银分析师在一份报告中表示。

港交所预计将于8月中旬公布2026年上半年业绩，净利润达103亿港元，同比增长21%。第二季度日均成交额创下2890亿港元的历史新高，而第一季度为2770亿港元，去年同期为2380亿港元，推动交易及结算费用收入强劲增长。由于利息收入预期下降，该券商将2027-2028年的盈利预测下调了2%至10%，不过较高的HIBOR（香港银行同业拆息）可能部分抵消这一影响。

新的目标价相当于2026年预期市盈率的33倍，而该股目前交易在25倍市盈率——美银认为这一水平具有吸引力。领先AI硬件公司缺席IPO市场正引起关注，而上交所和深交所则吸引了多宗大型科技公司上市。

上半年IPO募资额达到2100亿港元，几乎是去年同期1070亿港元的两倍，而非IPO募资额为1360亿港元，低于去年的1740亿港元。整体IPO储备依然强劲，但缺乏大型交易可能拖累未来的成交额增长。

中国人民银行将债券通南向交易的年度投资额度扩大至人民币8000亿元，香港也推出了中央黄金结算系统。虽然这些举措短期内可能不会显著提振盈利，但预计将为港交所创造长期业务机会。

此次目标价下调反映了对港交所利息收入轨迹的谨慎看法，但"买入"评级表明对其核心交易所业务仍有信心。投资者将关注8月中旬的2026年上半年业绩，以获取成交额趋势和IPO储备进展的最新信息。

本文仅供参考，不构成投资建议。