电网滞后，Bloom Energy 将布鲁克菲尔德 AI 交易扩大至 250 亿美元

AI 超大规模企业面临三至五年的电网并网延迟，这刺激了对 Bloom Energy 燃料电池等现场供电解决方案的需求。

Bloom Energy 与布鲁克菲尔德资产管理公司的合作伙伴关系扩大至 2500 亿美元，规模增长五倍，原因是 AI 数据中心运营商在面临三至五年的电网并网延迟之际，竞相确保现场供电。

"当我们建立这一合作伙伴关系时，我们就说过，这只是更大愿景的第一阶段，"Bloom Energy 首席商务官 Aman Joshi 表示。"今天的承诺反映了我们在市场上看到的势头，近期宣布的大规模交易就是明证。"

这一扩大的承诺金额从 2025 年 10 月宣布的 500 亿美元提升至 2500 亿美元，运作于布鲁克菲尔德的 AI 基础设施基金框架内。该基金于 11 月启动，目标规模为 10000 亿美元。BE 股价在周二常规交易时段飙升 10.1%，报收 302.70 美元，盘后再度上涨 9%。该股此前曾在 6 月 25 日触及 351.28 美元的历史高点。布鲁克菲尔德资产管理公司股价周二上涨 1.9%。

这笔交易标志着 AI 基础设施融资的结构性转变。公用事业公司普遍报出三至五年的并网时间表，迫使超大规模企业寻求独立的电源。Turbine Logic 的一项研究估计，到 2030 年，全球数据中心电力负荷可能翻一番以上，达到 9450 亿千瓦时。据麦肯锡称，这可能会吸引超过 1 万亿美元的私人投资用于边缘发电设施。

燃料电池：绕过电网的路径

Bloom Energy 的固体氧化物燃料电池通过电化学过程将天然气或氢气转化为电能，其排放量低于传统的燃气发电。该技术为数据中心运营商提供了一条绕过电网限制的路径：现场燃料电池可在数月内而非数年内部署完毕，且无需输电基础设施。

该公司一直在扩大其为 AI 工厂服务的燃料电池项目储备。今年早些时候，甲骨文扩大了与 Bloom Energy 的合作，为其数字基础设施采购高达 2.8 吉瓦的燃料电池电力容量。AI 云提供商 Nebius 也承诺部署 Bloom 的技术。

布鲁克菲尔德 AI 基础设施主管 Sikander Rashid 将这一合作伙伴关系描述为"为全球一些最精尖的客户提供从电子到算力的端到端解决方案"。该战略将发电、计算资源、设施设计和投资资本整合为一个整体方案。

华尔街的研判

瑞银分析师 Manav Gupta 将 Bloom Energy 的目标股价从 322 美元上调至 350 美元，维持买入评级，并创下华尔街最高目标价。市场共识为"适度买入"，平均目标价 283.95 美元，基于 9 个买入和 10 个持有评级。

Gupta 认为，市场正在用错误的指标评估 Bloom。大多数分析师关注的是平准化电力成本，但超大规模运营商优先考虑的是总交付电力支出。他表示，在计入储能、冗余系统和电网并网成本后，原本更便宜的可再生能源反而可能变得更贵。Bloom 的现场燃料电池消除了许多此类附加成本，同时提供了更高的可靠性。

Gupta 在 BE 上的追踪记录引人注目：据 TipRanks 数据，其一年期推荐准确率达 82%，平均回报率为 266.87%。

美国联邦能源监管委员会近期采取行动，加快大型数据中心负荷的电网并网审批。这一政策转变可能会进一步鼓励运营商寻求独立电源，而非依赖电网供电。

Bloom Energy 已被列入 IBD 50 榜单。该股在过去 12 个月内飙升逾 1260%， trailing twelve months 营收增长 56.5%。

本文仅供参考，不构成投资建议。