加密行业追逐 AI 热潮，Bitget 盘前 IPO 代币大涨 13%

Bitget 的首个盘前 IPO 代币 preSPAX 在上市前 24 小时内上涨超过 13%，在触及 770 美元的高点后成交于 756 美元，这表明加密交易所对盘前 IPO 衍生品的需求正在上升。

根据公司声明，此举使 Bitget 与 OKX 并驾齐驱。OKX 最近宣布计划推出追踪 OpenAI 和 SpaceX 等私有公司的永续合约。加密衍生品平台 Ventuals 和 PreStocks 今年类似产品的合计交易活动激增了三倍以上。

preSPAX 代币允许交易者在私有公司上市前对其估值进行投机。这是更广泛市场趋势的一部分，OKX、Injective 以及 Bitget 旗下的“IPO Prime”等平台都在进入该细分领域。在 Ventuals 等平台上，投机性头寸已将 Anthropic 等公司的隐含估值推高至 1.6 万亿美元，远高于私募融资轮的估值。

盘前 IPO 衍生品的激增凸显了加密行业的一个重大转变，即重新利用其基础设施将私募市场金融化，以满足散户对 AI 热潮敞口的需求。然而，这些工具带有风险；它们不赋予所有权，且 OpenAI 等目标公司此前已与此类产品撇清关系，带来了潜在的监管和合法性挑战。

加密平台对盘前 IPO 产品的热衷是现实世界资产代币化（RWA）更大叙事的一部分。虽然离岸交易所一直主导着这项活动，但最近 Kraken 以高达 5.5 亿美元的价格收购持有牌照的衍生品平台 Bitnomial，标志着将类似的受监管产品引入美国市场的尝试。这最终可能为美国交易者提供在岸渠道，以交易目前在海外流行的永续合约和其他衍生品。

这些合成产品为散户投资者提供了一种途径，使其能够获得高知名度、难以进入的公司的敞口。AngelList 和 Robinhood 等平台也创建了风险基金，通过更传统（尽管仍受限）的渠道提供类似的敞口。加密产品的主要区别在于 24/7 全天候交易、杠杆的使用以及全球范围内的实时价格发现。

尽管如此，该模式并非没有摩擦。当 Robinhood 去年针对 OpenAI 股权推出类似产品时，这家 AI 公司声明其与该产品没有任何关联。Anthropic 也曾警告称，用于创建代币化敞口的特殊目的公司（SPV）可能不具备法律价值。尽管有这些警告，交易者的需求依然强劲，来自 Artemis Analytics 的数据显示，新平台上的交易量已达数亿美元。

本文仅供参考，不构成投资建议。