比特币亏损供应量达54% 老手趁跌抄底

目前超过一半的比特币处于浮亏状态，但长期持有者正以数月来最快的速度悄然积累。

Glassnode数据显示，截至7月2日，比特币的亏损供应量超过盈利供应量161万枚，流通网络中54%的比特币处于亏损状态。

Glassnode在其《链上周报》中表示："从历史来看，当长期投资者逐步增持、而短期参与者降低风险敞口时，从净派发转向净积累的持续转变往往出现在市场疲软期。"

该数据提供商称，截至7月2日，约1083万枚比特币处于亏损状态，而仍处于盈利状态的为922万枚。长期持有者的净头寸变化在经过一段较长的派发阶段后已转为正值，净积累量在5万至10万枚BTC之间。持有不足1枚BTC的小额钱包领衔买入，其积累趋势得分接近0.9；持有100至1000枚BTC的中型实体也显示出强劲的积累行为，得分约为0.8。而最大的鲸鱼群体——持有超过1万枚BTC的钱包——保持中性，得分约为0.5。

据Glassnode分析，机构抛售与老手积累之间的背离，与2011、2014、2018和2020年周期底部的模式如出一辙。截至7月1日UTC时间21:10，比特币交易价格为58,223美元，当日下跌2.5%，未平仓合约上升1.5%，空头入场。积累论的下一个考验：最大鲸鱼们是否会在2027年9月债务到期之前加入买入行列——届时最大企业持有者Strategy（持有847,363枚BTC，平均成本价75,651美元）将面临债务到期。

链上数据显示，市场正沿着两条截然不同的路径分化。与华尔街相关的实体和短期投机者一直在减少敞口，将比特币自2024年初以来首次推低至60,000美元以下。Coinglass数据显示，截至7月1日的24小时内，近2.5亿美元的加密货币头寸被清算，其中仅多头头寸就有1.83亿美元被抹去。

然而，最重要的群体——持有币龄至少155天的钱包——正朝着相反方向行动。Glassnode的积累趋势得分（衡量各钱包规模在滚动30天内的买入行为）在过去一个月中显著上升，表明在表面价格疲软之下，广泛存在的逢低买入行为正在展开。

Glassnode表示："从历史上看，积累行为在各钱包规模间广泛普及的时期，往往为长期市场复苏提供了建设性的基础，尽管仍需通过持续的买入来确认。"

加密货币恐惧与贪婪指数仍处于"极度恐惧"区间，这一读数在历史上曾多次与主要周期底部同时出现。加密货币分析师Ali Martinez指出，亏损供应量超过盈利供应量的交叉点，在2011、2014、2018和2020年均与周期低点吻合。

要使积累趋势实现自我持续，最大的持有者需要行动起来。在此之前，市场仍处于一场等待游戏之中——老手买入华尔街抛售的筹码，而最终结果很可能取决于比特币能否守住其下一个主要支撑位。

本文仅供参考，不构成投资建议。