机构抛压加剧，比特币在 7.8 万美元下方止步

比特币（BTC）未能维持其复苏势头，在 5 月 21 日触及 7.8 万美元关口下方时遭到强力回绝。随着机构抛售加剧以及链上阻力的出现，近期的上涨动能宣告中断。在早盘创下超过 7.8 万美元的局部高点后，该加密货币随后回落，最新交易价格位于 7.77 万美元附近。

此次受阻发生在具有技术意义的区域。链上分析公司 Glassnode 将 7.81 万美元定义为“真实市场平均价格”（True Market Mean），这一阈值代表了持有者的平均成本基础。未能收复这一水平意味着大多数近期买家目前处于亏损状态，这增加了进一步抛售的风险。

数据显示，机构资金流是导致走势疲软的主要驱动因素。美国现货比特币交易所交易产品（ETF）近期转为周度净流出，这与今年年初推动反弹的强劲流入形成鲜明对比。此外，根据 CryptoQuant 的分析，抛售压力在美股交易时段持续增强，而 Coinbase 溢价维持负值，表明美国投资者的需求有所下降。

由于无法突破更高位，比特币极易受到更深回调的影响，交易员目前正密切关注关键支撑位。CryptoQuant 指出，如果抛售压力持续，7 万美元大关将是主要的链上支撑目标。市场也在防范宏观层面的波动，即将发布的英伟达（Nvidia）第一季度财报被视为包括加密货币在内的所有风险资产的关键情绪指标。

整体技术前景依然看跌。比特币此前在 8.2 万美元附近的 200 日移动平均线处受阻，这一水平在历史上通常用于确认潜在趋势。目前价格徘徊在 50 日和 100 日指数移动平均线下方，且相对强弱指数（RSI）等动能指标走低，进一步印证了买盘压力正在减弱。如果跌破 7.67 万美元的即时支撑位，可能会开启回测更低支撑位（包括 7 万美元区间）的空间。

本文仅供参考，不构成投资建议。