比特币跌至6.4万美元附近，CryptoQuant CEO警告塞勒买入不足以阻止市场下行

比特币6月19日交投于6.4万美元附近，此前CryptoQuant首席执行官表示，Michael Saylor持续买入并不足以阻止市场下行。

"比特币最大的风险不是崩盘，而是乏味，"CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在X平台上发帖称。"如果该代币连续数年横盘整理，熊市持续拖长，市场信心可能受到侵蚀。"

Ju对Strategy的比特币投资模式的可持续性提出质疑，他指出，长期横盘可能削弱投资者需求，收窄Strategy股票的溢价，从而加大该公司融资难度。Kraken首席经济学家Thomas Perfumo表示，该代币在过去两周内已两次跌破约6.2万美元的200周简单移动均线，但每次均实现反弹。Perfumo称，从历史数据看，在该水平附近的买入行为，在随后一年内的中位回报率超过113%，两年内约为313%。

这一警告发出之际，比特币正面临多重叙事角力。化名交易员Killa预计，第三季度可能出现"宏观底部"在5万至6万美元之间，并指出市场往往会提前消化所有人都在关注的流动性水平。"如果6万美元下方的这一特定流动性被吸收，那么7月到9月间形成的下一个主要流动性池很有可能永远不会被触及，从而构成宏观底部，"Killa表示。

CryptoQuant的链上数据显示，比特币网络活动较2024年9月创下的历史高点低7%，而内存池已攀升至约12.8万笔交易，为2025年2月以来最高。受Runes、Ordinals和BRC-20代币推动的低价值交易激增，使得OP_RETURN使用量在2026年接近创纪录水平——此前比特币核心开发者于去年移除了长期存在的80字节中继限制。

Ju表示，比特币此前的许多看涨叙事已经耗尽。他指出，尽管比特币被宣传为数字黄金，但有时其交易表现更像一只科技股。其作为自由货币的叙事也不如以往具有吸引力。不过，Ju仍维持长期看涨观点，他指出，可以流入该代币的资金池依然庞大，且将有更多金融机构进入市场。

"比特币需要的不仅仅是另一个催化剂，"Ju写道。"它需要一个新的核心叙事，让支持者们重新凝聚。"

本文仅供参考，不构成投资建议。