比特币长期持有者SOPR跌至三年低点，持有者开始亏本出售

比特币周二下跌3.5%至58,400美元，链上数据显示长期持有者近三年来首次出现亏损卖出，这一模式在历史上曾预示着周期底部。

CryptoQuant分析师Facunda表示："LTH-SOPR跌破1表明长期持有者正面临亏损，从历史上看，这通常是他们开始增持更多BTC的时点。"

根据CryptoQuant的数据，长期持有者花费产出利润率（Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio）跌至2023年7月以来的最低水平。该指标追踪持有BTC至少155天的地址是在盈利还是亏损状态下卖出，读数低于1表示总体亏损。上一次SOPR跌破1是在2022年10月，当时BTC交易价接近20,000美元——这一水平标志着周期底部，随后币价在2023年4月之前翻了逾三倍至31,000美元。

该信号出现之际，比特币正在测试58,000美元附近的关键支撑位，空头正瞄准6月25日低点58,115美元处未被收集的流动性。若无法守住该支撑，BTC将失去明显的底部支撑；而若能收复59,300美元以上，则可能改变市场动能。截至UTC时间14:30，比特币24小时交易量达284亿美元，高于七日平均值。

长期持有者恢复增持

尽管出现亏损变现，长期持有者仍在加仓。根据Coinglass数据，截至发稿时，长期持有者持有的BTC供应量为1,665万枚币，较2025年11月26日的1,460万枚增长14%。这一增持行动始于2025年底，距离10月份创纪录的190亿美元清算事件过去了近两个月。

地缘政治不确定性加剧压力

随着市场对美国与伊朗在多哈的和谈产生疑虑，比特币跌势加速。伊朗外交部称没有安排任何会晤，这与美国此前声称高层谈判将于6月30日举行的说法相矛盾。不确定性将原油推升至每桶70美元以上，并加剧了各市场的避险情绪。

Deribit数据显示，在所有时间框架内，BTC看跌期权的交易溢价持续比看涨期权高出10%以上，显示出对下行保护的持续需求。比特币30天隐含波动率指标BVIV下降11%至44%，表明交易员预计市场将横盘整理而非大幅反转。以太币报1,580美元，下跌1.7%，正在测试一个此前曾两次触底反弹的水平。

本文仅供参考，不构成投资建议。