比特币和以太坊交易所供应量跌至2017年和2015年以来最低

比特币和以太坊的交易所供应量分别降至八年和十一年来的最低水平，显示出市场向长期持有的结构性转变。

Santiment数据显示，比特币交易所供应量跌至2017年以来最低，以太坊供应量则降至2015年以来最低，投资者正将代币从中心化平台撤出。

Santiment认为，持续的供应下降反映出市场向长期持有和机构囤积的转变。交易所余额减少降低了卖方流动性，若需求保持稳定，可能加大价格上行压力。

供应紧缩现象不仅限于这两种最大的加密货币。CryptoQuant数据显示，瑞波币(XRP)在币安上的稀缺指数升至0.77，创两年多来新高。自2024年11月以来，币安的XRP储备已从32.7亿枚下降约20%至约26亿枚。从5月开始，储备的下降速度加快，当时储备约为28亿枚。

交易所供应减少降低了即时的抛售压力，但价格要受益仍需需求保持坚挺。Farside Investors数据显示，现货比特币ETF周一录得2.65亿美元资金净流入，此前6月净流出44.1亿美元，创下有史以来最差月度表现。市场观察人士将关注机构资金流能否恢复，若需求持续，可能推动价格走高。

其他指标也表明市场正处于转折点。K33 Research指出，超过一半的比特币流通供应处于亏损状态，这一条件在此前的周期中曾预示市场触底。此前熊市在该信号出现后数周内见底——2017年为31天、2018年为23天、2022年为13天。2014年周期属于例外，比特币在该信号出现101天后才触底，随后一年内下跌25%。

Block Scholes数据显示，比特币的风险偏好指数在7月3日跌至-1.27后回升。该机构称，此前八次出现类似走势后，比特币在接下来100天内的中位现货回报率为12%。

然而，大型卖家的行为可能使本轮周期表现不同。Strategy（原MicroStrategy）卖出了3,588枚比特币，价值2.16亿美元，用于支付股息和偿债，这标志着其从长期持有策略向主动资本管理的转变。首席执行官Phong Le将此举描述为从"单向资本发行向主动资本管理的进化"。

本文仅供参考，不构成投资建议。