比特币较高点暴跌50%，Wintermute称底部尚未确认

比特币跌至2024年9月以来最低水平，较2025年10月创下的126,080美元历史高点下跌50%，原因是持续的ETF资金外流和资本流入疲弱令市场持续承压。

"自5月18日以来，仅6月4日出现单日资金流入，这显示出被动买盘已变得多么疲弱，"B2PRIME Group首席战略官Alex Tsepaev表示。

头部加密货币做市商Wintermute在周二的一份报告中表示，在比特币近期下跌后，62,000美元的支撑位已经失守。该公司指出，比特币在2024年上涨过程中，从未在50,000至59,000美元区间有过有意义的停留，这使得资金流成为主要的方向驱动因素。预测市场Myriad上的用户认为，比特币下一波走势可能将其推至55,000美元的概率为72%，高于6月1日的39%。

从2025年10月高点回撤50%，是比特币历史上最浅的一次熊市回调，相比之下，2012年曾回撤90%，2022年周期中回撤74%。然而，分析师认为底部尚未到来。加密货币交易所CoinEx首席分析师Jeff Ko指出，ETF资金外流、宏观政策收紧以及流动性轮动是这轮熊市还将继续的原因。

ETF资金外流显示机构去风险化

美国现货比特币ETF持续的资金外流一直是此轮抛售的关键推动因素。自5月中旬以来，净流出几乎未曾间断，仅在6月4日录得单日资金流入。这一模式表明，随着利率高企和地缘政治不确定性等宏观逆风加剧，机构配置者正在减少敞口。

值得关注的关键水平

Ko和Tsepaev均强调60,000美元是第一个关键心理关口。跌破该水平将为跌至55,000美元打开空间，而45,000美元将是下一个主要支撑位。Wintermute呼应了这一看跌展望，指出50,000至59,000美元区间缺乏技术结构支撑，意味着价格发现将由订单流驱动，而非历史水平。

就更广泛的加密货币市场而言，底部尚未确认带来的风险已超出比特币本身。最大的企业比特币持有者Strategy（MSTR）的股价在过去一个月内暴跌31%，同期比特币下跌22%，这揭示了向股票市场蔓延的风险。地缘政治紧张局势缓和或美联储转向鸽派政策，可能为复苏提供催化剂，但就目前而言，数据指向了一个方向。

本文仅供参考，不构成投资建议。