比特币需求萎缩65.2万枚 BTC，摩根大通指出"货币贬值对冲交易"退潮加速

摩根大通表示，此前推动数十亿美元流入比特币的"货币贬值对冲交易"正在平仓，比特币需求以逾四年来最快速度萎缩。

上周比特币需求萎缩65.2万枚BTC，创2022年1月以来最大单周降幅。摩根大通指出，投资者撤离"货币贬值对冲交易"的步伐正在加快。

"投资者持续通过ETF和期货市场减少对比特币和黄金的敞口，整体配置已回落至2025年3月以来的水平，"摩根大通策略师在6月12日发布的一份报告中写道。

根据CryptoQuant的数据，企业比特币囤积速度已从4月和5月的每日超过5亿美元降至6月的几乎可忽略不计。自5月中旬以来，比特币ETF资金净流出已超过57亿美元，两大需求支柱同时坍塌。截至北京时间06:30，比特币报63,024美元，较其实现价格53,600美元（即比特币最后一次换手的均价）高出约9%。

这一退潮表明，推动比特币从2023年初的16,000美元飙升至2025年10月创纪录的126,000美元的宏观叙事已失去动力。随着美联储下一次议息会议将于7月30日举行，降息预期持续降温，比特币正面临60,000至62,000美元支撑区域的考验。技术分析显示，一旦跌破该水平，将为下探55,000至58,000美元打开空间。

企业买盘枯竭，ETF资金流向逆转

"货币贬值对冲交易"——即买入比特币和黄金等资产以对冲通胀、政府债务上升、货币贬值及美元走弱——自2023年以来一直是机构资金流入的主要驱动力。摩根大通的最新报告证实了链上数据数周来持续释放的信号：该交易正在逆转。

CryptoQuant数据显示，过去30天内投资者已实现亏损约18.7万枚BTC，远低于2026年2月录得的40万枚BTC以及2022年11月市场底部时的120万枚BTC。尽管这表明白市场尚未出现与重大周期底部相关的广泛恐慌性抛售，但也突显出需求端和机构参与度的持续疲弱。

60,000美元支撑位至关重要

截至北京时间06:30，比特币相对强弱指数（RSI）报31.95，信号线位于25.74，表明市场处于深度超卖状态。60,000至62,000美元区域代表着一个关键的需求区，该区域在2月的抛售中曾提供有效支撑。重新站上65,000美元将是动能转变的初步信号，上方阻力密集分布在72,000美元和76,000美元。

下行方面，若日线收盘价失守60,000美元，将为跌向55,000至58,000美元打开空间。技术分析师将这一区间视为高概率的买入区域，而非更深回调的开端。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。