投注者押注Anthropic先于OpenAI上市，概率达73%

预测市场现在认为Anthropic在进入公开市场方面领先OpenAI的概率为73%，因为这家AI竞争对手的IPO时间表因市场波动而推迟。

根据预测市场合约，Polymarket上的投注者已经逆转了AI IPO竞赛的格局，将Anthropic率先上市的概率定为73%，此前ChatGPT的制造商暗示可能将其首秀推迟至2027年。

"这一重新定价反映了每家公司实际采取的行动——一家正在提交文件并积极推进，另一家虽然也提交了文件，却在寻找退路，"一位活跃在Polymarket合约上的交易员表示。

Anthropic于6月1日向美国证券交易委员会秘密提交了上市申请，预计在今年晚些时候首次公开亮相。此前几天，该公司以9650亿美元的估值完成融资，首次在私募市场上超越OpenAI。OpenAI在一周后也提交了保密文件，但据知情人士向《纽约时报》透露，该公司目前倾向于推迟上市，原因是顾问警告称，在科技股下滑的背景下，公开发行可能难以吸引足够需求。据报道，首席执行官萨姆·奥尔特曼坚持要求1万亿美元的估值，称任何降价都是"不可接受的"。

这一逆转带来了数十亿美元的后果。OpenAI在最近一轮融资中估值8520亿美元，去年报告收入约130亿美元，净亏损210亿美元，且预计到2030年将在计算和硬件上投入6000亿美元。相比之下，Anthropic已向投资者表示，预计到2028年实现盈亏平衡——比其规模更大的竞争对手更早——尽管目前每年仍烧钱数十亿美元。

这种谨慎态度有一个近因。SpaceX于6月12日上市，创下有史以来最大规模的首秀，募集资金超过850亿美元，估值推高至2.77万亿美元。但该股随后急剧逆转，周四收于153美元，而此前一周曾触及225美元高点，令埃隆·马斯克的万亿富翁地位化为乌有。如此严重的波动出现在新股队列的最前端，让每一家排在后面的AI公司都三思而后行。

Polymarket的该合约目前有18.8135万美元押注，将在2027年底结算。数据显示，Anthropic的概率从此前的水平上升了23个百分点。该图表在6月初一度触及80%，随后稳定在60%以上区间，接着再次上升至73%。OpenAI的赔率目前为30美分兑1美元。

IPO通道拥挤

Anthropic和OpenAI并非孤例。包括Strava、Discord、Kraken以及智能戒指制造商Oura在内的一批科技公司今年早些时候均秘密提交了上市申请。但这对AI双子星吸引了最多的关注——也面临最多的质疑，即它们的估值能否维持。

OpenAI正在寻找新的收入来源，尝试在ChatGPT内部投放广告，并与Shopify和Stripe开展电子商务合作，同时缩减包括Sora视频应用在内的亏损业务。Anthropic则采取了截然相反的立场，今年在超级碗上投放广告，标语为"广告即将涌入AI。但不会出现在Claude上"——直接针对OpenAI的广告策略。

赔率对投资者的意义

Polymarket的定价反映出一个市场共识：先发优势是真实存在的，但转瞬即逝。Anthropic用户基数较小，但在企业级市场根基更深厚，可能比OpenAI更容易应对公开市场的审视。而OpenAI必须说服投资者，它能够在投入6000亿美元建设基础设施的同时，从8亿用户身上实现盈利。如果Anthropic率先上市，它可能设定一个估值基准，OpenAI要么必须超越它，要么只能接受折价。

本文仅供参考，不构成投资建议。