墨西哥央行维持利率6.5%不变，承诺延长暂停周期

墨西哥央行全票通过维持基准利率6.50%不变，标志着在两年多的降息周期后进入延长暂停阶段。

墨西哥央行周四维持基准利率6.50%不变，并承诺将利率维持在该水平更长时间，因政策制定者正在评估近期价格冲击对已显示降温迹象的通胀前景的影响。

"委员会认为，当前参考利率水平适合引导通胀向3%目标迈进，"央行在一份声明中表示，并补充称预计将维持该利率"一段延长时期。"

由五名成员组成的委员会一致通过的决定标志着长达两年多的宽松周期的结束。墨西哥央行在此期间持续降息，最后一次降息是在5月。根据路透对15位分析师的调查，墨西哥5月年通胀率可能放缓，但央行指出，在进一步宽松之前，需要对近期的价格冲击进行进一步评估。

此次维持利率不变使墨西哥与拉美其他央行一道进入观望模式，这些央行正面临通胀顽固和全球需求不确定的局面。美银预计墨西哥央行将在2026年底前维持6.50%的利率不变，理由是增长疲弱和价格压力持续存在。墨西哥比索周四报0.05720兑1美元，上涨0.7%，反映出市场对该决定持中性至略偏正面的解读。

这一决定出炉之际，墨西哥经济正面临美国需求放缓和借贷成本上升的逆风。墨西哥央行的宽松周期始于2024年初，累计降息后在6.50%暂停。根据央行数据，上一次墨西哥央行将利率维持在这一水平如此长的时间是在2023年，当时通胀连续18个月高于3%的目标。

比索周四小幅走高，表明投资者将暂停降息视为稳定汇率的因素。过去52周，比索兑美元汇率在0.0527至0.0585区间内交投。墨西哥主权债券走势温和，10年期收益率基本持平，投资者正在消化央行的前瞻指引。美元/墨西哥比索汇率过去一年上涨约8.3%，受益于墨西哥相对较高的利率和具有韧性的出口部门。

墨西哥央行的决定也反映了更广泛的全球央行环境——政策制定者正在纠结利率应该在高位维持多久。美联储最新经济预测摘要显示，官员们预计的降息幅度低于此前预期，5月核心PCE通胀同比为3.4%，远高于美联储2%的目标。这一局面限制了墨西哥央行的宽松空间，因为与美国的利差推动了资金流入以比索计价的资产。

周四公布的数据显示，墨西哥5月失业率为2.7%，较4月的2.6%略有上升，表明即便经济增速放缓，劳动力市场依然紧张。墨西哥财政部长埃德加·阿马多尔·萨莫拉本月早些时候表示，墨西哥经济增速可能超过经合组织的最新预测，表明内需可能仍有韧性，足以承受高利率。

展望未来，墨西哥央行的下一次政策会议预计在8月举行。央行能否恢复降息，将取决于通胀能否继续下行，以及经济是否出现进一步疲软迹象。就目前而言，墨西哥城发出的信息很明确：在通胀前景变得清晰无误之前，利率将保持不变。

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