Banco BPM提出五百亿欧元合并MPS方案，多家银行竞相角逐

Banco BPM对西雅那银行的合并提议引发了一场竞购战，可能重塑意大利银行业格局。

Banco BPM SpA已邀请西雅那银行（Banca Monte dei Paschi di Siena SpA）进行合并谈判，提议打造意大利第二大银行集团，合并后市值将超过五百亿欧元。

"Banco BPM董事会已一致批准向MPS发函，表达就协商合并展开谈判的兴趣，"该行在周日的一份声明中表示。

据四位知情人士透露，就在Banco BPM提出这一方案之际，联合信贷银行（Intesa Sanpaolo SpA）以及由Unipol支持的BPER银行也一直在评估对这家托斯卡纳银行的潜在收购动作。这些竞争性兴趣为MPS可能上演的竞购战埋下伏笔——意大利政府在一系列救助之后，一直在寻求将这家银行私有化。

如果成功合并，将整合意大利分散的银行业格局，打造一个市值约五百亿欧元的集团。该交易将对联合信贷银行作为意大利最大银行的地位构成挑战，并可能引发该国中等规模银行之间进一步的整合。

根据声明，Banco BPM提出的"平等合并"方案对合并后实体的估值超过五百亿欧元。总部位于米兰的Banco BPM自身市值约为二百六十亿欧元，而MPS基于近期交易水平估值约为二百四十亿欧元。

MPS是全球仍在运营的最古老银行，自2017年政府在提供五十四亿欧元救助后持有其64%股份以来，一直是意大利银行业整合的焦点。意大利财政部一直在逐步减持，于2025年11月以每股5欧元的价格出售了25%的股份。

知情人士称，意大利最大银行联合信贷银行（市值约九百亿欧元）也一直在考虑竞购MPS。由保险公司Unipol Gruppo SpA支持的BPER银行也在评估潜在报价，这为交易动态增添了另一层复杂性。

意大利银行业在过去十五年间经历了重大整合，银行数量从2010年的约700家降至目前的约400家。MPS的拍卖代表了该国银行业市场中实现规模效应的最大剩余机遇——受欧洲央行利率周期影响，银行业的净息差已受到压缩。

对于Banco BPM而言，收购MPS将使其能够接触到这家托斯卡纳银行在意大利中部的富裕客户群及其强大的品牌认知度。合并后的实体将拥有从米兰延伸至西西里的分行网络，在零售和小企业贷款领域具有独特优势。根据公司文件，Banco BPM最近一个财年的净息差为2.1%，而MPS的净息差为1.8%。

任何交易都需要获得欧洲央行和意大利监管机构的批准，这一过程可能需要六至十二个月。作为MPS的最大股东（11月出售后持股约39%），意大利财政部将在决定最终哪家竞标胜出方面发挥决定性作用。

上一次意大利大型银行合并——联合信贷银行于2020年以四十九亿欧元收购UBI银行——将分行重叠减少了约15%，提升了成本效率。类似的效应也可能在Banco BPM与MPS的合并中出现。根据分析师估计，潜在的年度成本节省可达十亿至十五亿欧元。

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