阿美石油CEO警告：若霍尔木兹海峡持续关闭，每周原油供应或将减少1亿桶

沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）首席执行官警告称，霍尔木兹海峡的持续关闭可能会导致每周 1 亿桶原油从市场上消失。这一供应冲击促使布伦特原油期货飙升逾 4%，突破每桶 105 美元。

“在这场危机期间，市场已经损失了约 10 亿桶的原油供应，”沙特阿美首席执行官纳瑟尔（Amin Nasser）周一表示，他强调了这场持续 10 周的冲突所带来的严重影响。

这一警告引发了市场的剧烈反应。7 月交割的布伦特原油期货上涨 4.04 美元，涨幅 3.99%，报每桶 105.33 美元。西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 4.43 美元，涨幅 4.64%，报每桶 99.85 美元。这一反弹逆转了上周 6% 的跌幅，此前的跌幅是由于特朗普总统拒绝德黑兰的回应并称其“完全不可接受”后，美伊和平协议的希望最终破灭所致。

局势的升级凸显了全球能源安全对少数几个海上咽喉要道的依赖程度。通常承担全球五分之一石油运输份额的霍尔木兹海峡实际处于关闭状态，市场正在应对有史以来最大的供应中断。根据摩根大通（J.P. Morgan）的分析，这一冲击已迫使亚洲和欧洲的炼油厂在 4 月份将开工量削减了多达每日 380 万桶。

保险而非军舰，才是真正的瓶颈

尽管海军封锁占据了头条新闻，但这场危机暴露了对全球石油流动的更阴险威胁：海上保险。过境霍尔木兹海峡船舶的战争风险溢价已从名义上的船壳价值 0.25% 飙升至 3% 到 10% 之间。对于一艘价值 2.5 亿美元的中型油轮来说，这意味着每航次的保费从 62.5 万美元增加到最高 750 万美元，使过境在商业上变得不可行。

“霍尔木兹海峡仍然是全球能源市场的关键压力点，任何对航运流动的威胁都会迅速推高运费、保险成本以及对原油供应趋紧的担忧，”Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 表示。

这种“金融封锁”并非由海军发起，而是由劳合社市场协会（Lloyd’s Market Association）的联合战争委员会（JWC）策划，这是一个西方承保人小组，其指导意见在全球范围内被遵循。乌克兰战争期间开创的先例——俄罗斯所有领海最终都被列为高风险区——表明，在围绕台湾的冲突中，中国的主要石油终端也可能面临类似的命运，无论采取何种航线，实际上都会对商业航运关闭。

中国的困境加深

这场危机使中国的“马六甲困境”（即约 80% 的进口石油依赖马六甲海峡）变得更加突出。北京长期以来一直担心敌对势力可能会封锁这条狭窄的海路。然而，霍尔木兹危机表明，中国的能源供应可能不是被军舰扣为人质，而是被伦敦的保险承保人扣为人质。

北京试图建立替代方案，包括陆路管道和国家支持的保险池，目前仍不足以应对这一威胁。中国船东互保协会（China P&I Club）和香港战争险资金池的合计承保能力甚至无法完全覆盖一艘现代油轮。其在主流保险体系之外运行的“影子车队”油轮，仍然容易受到针对其检验员、经纪人和银行的制裁的影响。

分析师预计，即使霍尔木兹危机得到控制，地缘政治风险溢价仍将嵌入油价之中。澳新银行（ANZ）分析师预计，到 2026 年布伦特原油将保持在每桶 90 美元以上，随着全球库存逐步重建，2027 年价格可能会保持在每桶 80 至 85 美元之间。

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